需要注意的是，在目前的在审合资券商中，仍然能看到不少内资发起人的身影，例如在审的华海证券其拟第一大股东就是内资企业青岛瑞源，此外俞敏洪、盛希泰的洪泰基金也或涉足相应股份。无独有偶，在审中的云峰证券其背后发起方瑞东集团（0376.HK）虽然在香港设立并上市，但其穿透后仍然是马云及其云峰基金所控制。

此外21世纪经济报道记者注意到，最新一批的合资券商名单已较去年同期发生一定程度的变化。

截至9月19日，近一年来新增的排队券商共有7家，包括方圆证券、瀚华证券、珠江证券、华海证券、恒晖证券、澳海证券以及华胜证券。

值得一提的是，去年出现在排队名单中的恒赢证券已在待审排队名单中“消失”。过往名录表显示，恒赢证券申报受理于去年8月12日，而在7天后还进行了一次材料补正；而据公开资料显示，筹备恒赢证券的股东之一是香港万赢证券，而另一重要股东则是许家印的中国恒大。

“2016年以来对机构的监管正在越来越严，不排除部分在审券商存在撤回材料、退出申请或者重新修改、优化材料的可能。”北京一家中型券商非银分析师表示。

“监管层希望境外、境内的股东能够更加多元化，而不是成为少数民营资本的一块牌照、一枚棋子。”上述接近监管层的券商负责人表示，“如果合资券商的申请通道仅仅成为一些资本大鳄 集牌照 的工具，那就背离了加强对外开放、促进金融业服务实体经济的这个初衷。”

在上述接近监管层的券商负责人看来，此前部分民营资本通过不断获取更多种类的金融牌照，逐渐异化为混业金控平台，这无形中抬高了潜在金融风险与监管成本。

一家在审合资券商的牵头股东方的代表告诉21世纪经济报道记者，“不少金融大鳄通过隐藏关联关系以及实际控制金融机构等方式，为自身进行违规关联融资，积聚了金融风险。这是监管部门所不愿看到的，所以在合资券商的审批中，监管层仍然将严格审核，从严监管。”