盈利预测和投资评级：给予增持评级预计2016-2018 年公司将分别实现归属母公司的净利润16.14、19.45、23.07 亿元，EPS 分别为0.35、0.45、0.53 元，当前价格对应2016-2018 年PE 分别为39.6、30.9、26.4 倍，公司主营业务增长良好，石墨烯布局国内领先，石墨烯产业化目前处在产线建设阶段，静待石墨烯新材料营收放量，给予增持评级。

风险提示：玻璃基板产线量产慢于预期；光电显示领域拓展速度不及预期；石墨烯产品市场推广不达预期。(国海证券)

道氏技术：主业正值巅峰，转型布局更具看点

主营业务釉料和陶瓷墨水毛利高，技术含量高，积极升级产品。 公司陶瓷墨水、全抛釉业务毛利率 40%左右，主营业务正值巅峰，新进入该领域竞争对手多，因此公司积极进行外延布局，通过功能性墨水和釉料墨水的深度开发，结合着色墨水和 3D 渗花墨水，为全数字化釉线生产提供整体解决方案。与东鹏控股签订《 3D 喷墨渗花工艺战略合作协议》。 协议期内，预计年采购规模为 15,000 万元，占公司 2015 年营业收入的 27.10%，若协议能完全实施，将对公司 2016 年和 2017 年的经营业绩产生较大的积极影响。

控股青岛昊鑫， 变身石墨烯产业化排头兵。昊鑫新能源的主要产品为针对动力锂离子电池用的石墨烯浆料、石墨烯导电剂、碳纳米管和石墨负极产品。 近年来锂电池导电剂经历了从导电炭黑-碳纳米管-石墨烯的快速升级换代。石墨烯导电剂技术优势显着，在少量添加的情况下即可取得理想的导电性，市场前景广阔。青岛昊鑫具有强大的技术实力和市占率， 2015 年即进入比亚迪供应商体系， 并且在产品稳定性上胜过竞争对手，以后来者居上之势成为石墨烯导电剂龙头企业。 据调研了解，公司石墨烯导电浆料产能释放特别迅速，技术壁垒高， 昊鑫的石墨烯导电浆料实现爆发式增长，产能释放非常迅猛，一年内取代 30%碳纳米管导电浆料市场，远超预期，看好未来昊鑫新能源盈利能力的快速提升，预计 16 年公司或能实现营收 1.5 -2 亿元，贡献利润 4000-5000 万元， 未来行业空间有望分享动力电池行业增速。

5000 万入资湖南金富力，布局动力电池材料领域。 公司主要的产品有镍钴锰酸锂三元材料系列、 NCA 系列、 富锂材料系列、 锰酸锂系列、钛酸锂系列、 磷酸铁锂系列，其中动力型材料是公司的主要产品。 2015年净利润为 422.95 万元。 公司在动力电池领域的后续举措更加值得期待。依托行业优势，设立电子商务，具有战略意义。 公司依托上下游客户资源、积极探索建筑陶瓷业与互联网结合中在供应链金融方向的发展，能够为产业链上下游企业提供综合解决方案。共赢商互联网平台运营状况有待更进一步提高，充分发挥行业优势。

盈利预测： 考虑青岛昊鑫石墨烯导电剂产品的快速放量及未来并表，预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.66 元、 1.05 元和 1.53 元，对应 PE 分别为 79X、 49X 和 34X， 公司是石墨烯产业化进展最快、盈利水平最佳的稀缺标的， 给予“买入”评级。

风险提示： 石墨烯导电剂产业化低于预期、 下游建材市场需求低迷、电子商务推进进程缓慢等。