改名暴风集团+成立体育投资公司彰显布局体育产业决心:公司6月3日晚间公告,与控股股东旗下企业暴风鑫汇、暴风鑫体等合计投资1亿元设立暴风体育有限责任公司,主要发展体育文化业务,公司出资1990万元,占暴风体育股权比例的19.9%。同时为了契合公司体育产业发展战略,并与公司全称保持一致性,公司更名为“暴风集团”。我们认为公司近年来通过体育赛事的直播,掌握了丰富的体育赛事运营经验,我们认为公司切入体育产业时机已成熟,看好未来暴风在体育全产业链高歌猛进。

DT大娱乐产业链布局清晰:公司在“DT大娱乐”战略的引导下,积极拓展业务板块,推出暴风魔镜和暴风超体电视,上线暴风秀场,孵化暴风云视频、暴风加油站、暴风私影、云朵TV助手、暴风文化等项目。公司将在内容、服务、商业三条战线实现全球DT大娱乐产业链的清晰布局,使得公司迅速扩大资产和经营规模,业绩获得迅猛提升。

给予“增持”评级:我们预计公司2016-2018年实现收入分别为10.59、15.54、18.65亿元,实现EPS分别为0.47、0.58、0.68元。鉴于乐视网商业模式与暴风集团相似,参考乐视网2015年180倍PE,给予暴风集团保守估计150倍估值,2017年目标价格87元。公司积极切入体育产业完善DT战略全产业链布局,首次覆盖给予“增持”的投资评级。风险提示:行业竞争加剧;业务整合风险。

川大智胜

川大智胜:空管龙头技术领先 人脸识别和虚拟现实引领新增长

川大智胜 002253

研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠

报告摘要:

低空改革潜力巨大,空管业务龙头将受益。公司是国内空管产品领域龙头企业,市场份额位居国内厂商前列,低空改革政策落地后公司将面临新的发展机遇。公司自主研发的国内首套飞行模拟机视景系统已获订单,飞行模拟产品及服务等产业链延伸将提升公司业绩。

深耕人脸识别技术,布局人脸识别全产业链。公司三维人脸识别技术采用“三维建库,二维识别”的方式,投入小、精度高,具有明显的技术优势。该系统已经开始试点应用。同时,公司成功自主开发了三维人脸照相产品,打通了从三维人脸照相、数据库建立到人脸识别的完整的三维人脸识别产业链,在未来的竞争中占据较强优势。

虚拟现实技术基础深厚,携手奥飞动漫与利亚德携手布局产业链。公司在虚拟现实技术领域有10多年的积累,最早应用于空管管制员模拟训练的塔台视景模拟和飞行模拟机视景系统,近期开发出主要面向文化教育市场的大型全景互动科普产品。公司与奥飞动漫签署了战略合作协议,合作有利于公司在内容和渠道方面的积累。2016年3月23日,公司公告与利亚德展开战略合作,双方在VR显示技术、高校影视动漫创新和VR科普体验馆方面开展合作,实现了显示技术、集成、内容和渠道的产业链布局。

公司业绩符合预期,新业务2016有望贡献利润。公司传统空管产品在2015年增长了46.23%,新兴的图形图像业务则突飞猛进增长了824.33%达到了4,078万元。随着VR业务的不断延伸拓展以及人脸识别业务在安防领域的落地,公司新兴业务有望在2016年贡献利润,并在未来几年内高速增长,逐步超过传统空管产品实现华丽转型。

投资建议:我们看好未来公司在人工智能和VR领域的业务发展前景,预计公司2016-2018年EPS分别为0.31、0.44、0.64,同比分别增长38.60%、43.69%、44.23%,给予增持评级,目标价65元。

风险提示:低空通航改革进度慢于预期、人脸识别业务开发或行业发展低于预期、虚拟现实产品业务发展低于预期。

欧菲光

欧菲光:触指摄三轮驱动 移动+车载王者再起航

欧菲光 002456

研究机构：方正证券 分析师：段迎晟

作为消费电子触控屏龙头,欧菲光曾经在上一波智能硬件浪潮中创造了高速增长的奇迹,也经历过成长的烦恼:公司跻身前列以后,维持远超行业的增速难度逐渐加大。但优秀的公司不会满足于现状,欧菲光兢兢业业,持续为前沿性的交互技术和下一个智能浪潮布局。我们认为,随着消费电子的升级和汽车智能化脚步的临近,公司将再次展翅腾飞。

触控屏:AMOLED 作为TFT 的替代者,性能上契合消费电子轻薄短小的需求,随着三星、LG 等面板厂良率、产能进一步提升, 加速了AMOLED 屏的普及,而触控技术也会随之改变。film 是柔性AMOLED 屏解决方案的必备基材,作为全球外挂式film 的龙头,欧菲光的主业迎来景气反转。

指纹识别:安卓阵营指纹识别经过数年储备以后,产业链已经趋于成熟,而apple Pay 入华后倒逼各大手机厂商在NFC 支付跑马圈地,未来指纹识别将成为安卓智能机标配,欧菲光坐拥最大的指纹模组产能,深度绑定FPC、汇顶等顶级芯片方案公司,助力客户完成指纹识别方案的攻城略地。 摄像头:在颜值经济时代,高性能的手机摄像头是刚需,在像素提升遇到瓶颈后,双摄像头成为新的亮点。欧菲光不仅在摄像头模组出货量上力压群雄,在Dual cam 也提前布局。双摄像头模组的技术门槛大幅提升,欧菲光作为行业龙头将确定性受益。