下半年机械行业关注逆周期的投资拉动,以及行业分化和板块轮动带来的机会:上半年机械行业指数下跌21.88%,同期上证指数下跌18.29%,机械行业整体跑输大盘。2016年1-4月,机械行业增速并未出现明显反转,但增速在底部已企稳并出现了一定的回升趋势。上半年民间固定资产投资增速出现了大幅下滑,而全社会固定资产投资仍稳定在10%左右,由此说明国家增加了固定资产投资力度。下半年我们看好以政府投资拉动为主的相关行业(轨道交通、通用航空和自动化停车),同时关注行业分化和板块轮动带来的投资机会(新能源汽车行业、智能物流装备、能源装备行业)。

依托政府投资拉动,轨道交通、通用航空、智能停车板块业绩确定性较强。面对国内民间投资的疲软情况,国家出台相关刺激政策,稳定经济增长势头。目前国内经济在底部徘徊,向上和向下空间都不大,以政府投资拉动来带动经济发展将成为近几年的常态,轨道交通、通用航空和自动化停车等行业均是重点的投资方向,此类行业在经济疲软的情况下具有逆周期性,2016年在这些行业都出台了相关政策,将大力促进行业发展,业绩确定性较强,相关产业链受益于行业的高速发展,看好其在未来的成长性。

新能源装备产业链:新能源汽车发展提供需求支撑,燃料电池接力锂电成为行业热点。1~5月,新能源汽车的生产和销售同比分别增长131.4%和134.1%。预计2016年我国新能源汽车销量将再翻一番,呈现高速发展的态势,新能源汽车市场的放量增长为相关装备板块提供了需求支撑。今年开始政府对新能源产业展开了专项核查,行业整顿也让真正优秀的产业链公司获得了更好的生存环境和发展机遇。燃料电池在清洁高效优势和大力政府补贴之下,相关设备随着下游车企推动而受到关注,燃料电池有望接力锂电成为新风口;锂电设备和新能源汽车电机受益新能源汽车爆发,行业需求将继续迅速增长。

智慧物流装备:快递龙头集中上市,市场关注与行业需求有望持续提升。2016下半年,高速分拣设备、立体仓库等智能物流装备仍蕴含较大的投资机会。从短期来看,一方面国内快递业务量维持高速增长,另一方面申通、圆通、顺丰三家快递业巨头均在上半年之前完成借壳上市,合计配套融资需求达151亿元;两方因素叠加提升智慧物流设备投资需求。从长期来看,我国社会物流总费用占GDP比例在16%以上,约为发达国家两倍,物流效率提升亟待解决,自动化输送分拣系统和物流仓储系统是解决问题的关键环节。

能源装备:市场空间潜力巨大,掘金可再生能源装备领域投资机会。国内能源装备市场规模至少在万亿级,其细分的子行业众多,从未来国家的能源结构来看,化石能源的消费占比将稳中有降,而新能源的占比则有望持续提升。我们认为,在此大背景下能源装备行业的景气度有望持续,面向可再生能源的发电设备以及高效能源回收利用设备具有广阔的市场空间,重点关注这些新兴行业的增长所带动的设备需求。

投资建议

2016下半年机械行业投资策略建议从两个方面切入:一是行业分化和板块轮动带来的投资机会,重点关注新能源装备、智慧物流装备、能源装备等热点板块;二是受益政府投资拉动、业绩确定性有保障的细分领域,重点关注轨道交通、通用航空和智能停车板块。

标的关注

热点轮动板块 新能源锂电池产业链:先导智能、赢合科技、科恒股份、华中数控;燃料电池相关设备:厚普股份、雪人股份、富瑞特装、汉钟精机、方正电机;智能物流装备:诺力股份、山东威达、永利股份、音飞储存;国企改革:上海机电、上工申贝、安徽合力;能源装备:金通灵、开山股份。

投资确定板块 轨道交通装备:康尼机电、鼎汉技术;通用航空:山河智能、威海广泰;智能停车:五洋科技、东杰智能、天桥起重。