1）公司传统固废业务，稳步推进，是公司未来3年业绩持续高增长的基础保障。公司更多以环卫收集和处理一体化和综合处理的方式拓展市场，未来持续订单拓展可期。2） 公司环卫和再生资源业务，包括环保O2O 等新的业务领域，思考深入，加速跑马圈地。再生资源回收处理行业正处于行业低谷期，是龙头跑马圈地的良好时机，公司平台好、动作快、思考前瞻，未来有望成为再生资源全国龙头，明年开始新业务将给公司带来重要成长动力，成为主要利润来源之一。3）清华控股入驻，将其定位于旗下唯一或者重要环保资源整合平台，未来将对公司业务拓展起到积极作用。

维持盈利预测和“买入”评级

我们预计公司15/16/17年EPS 分别为1.26/1.77/2.18元，PE 为24/17/14倍。公司今年处于重要的转折年份，股权层面、新业务层面、互联网层面变化合力有望使得公司进入新的高速成长期，维持买入评级。

棕榈园林更新报告：成立智慧城市研究院，转型生态小镇添新丁

类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：张琨 日期：2015-07-22

投资要点：

智慧城市资源已获取，转型生态城镇添新丁。公司公告棕榈生态与中城研究院签署《国家智慧城市生态智慧城镇联合实验室合作协议书》。该举措标志着公司在智慧城市技术端再下一城，丰富生态城镇建设与运营内容，增加公司撬动政府PPP 订单概率，从而有望推动业绩稳定增长，我们维持盈利预测2015/16年EPS 为0.87、1.01元不变。另考虑近期市场整体风险偏好下降导致园林行业整体估值中枢下移，参考行业平均给予公司15年PE 46倍，下调目标价至40元（原62.85元），维持增持评级。

合作国属智慧城市规划院，成立生态智慧城镇实验室。本次的合作方为住建部主导设立中国城市科技研究会下属单位（中城研究院），主要代理国家部委从事智慧城市顶层设计、标准体系、试点建设等工作，具有较强的国家背景。该研究院与公司合作将主要在生态智慧城镇理论政策研究、设计建设评估标准、相关技术研发与推广以及智慧城镇管理与运营四大方面展开。这将有利于公司在转型生态城镇运营过程中，开发利用智慧城市技术、丰富小镇服务，最终形成以“智慧”为主题的产品体系。

环境综合治理能力待开发，“3+1”战略体系雏形将展现。截止目前，公司已完成贝尔高林和园汇信息收购，并与中城研究院搭建起发展智慧城市的平台。公司在强化设计端、嫁接互联网、涉足智慧城市上的战略构想已基本完成，“3+1”体系中尚存环境综合治理能力还有待开发，后续不排除公司将继续推进相关变革步伐，完成转型生态城镇规划运营商的战略雏形。

风险提示：政府主导投资增速下滑、土地困境导致生态小镇难以复制

永清环保：土壤修复带动增长，政策利好未来可期

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-04-19

公司净利增长超一倍，土壤修复成为业绩亮点。公司2015年报公布：营业总收入7.73亿元，同比减少14.18%，归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增106.72%。公司烟气治理EPC业务营收5.27亿，同比下降31.24%，是造成公司营收下降的主要因素。土壤修复业务营收1.34亿，同比剧增166.81%，毛利率达到30.30%，成为公司业绩提升的关键。