从业绩上看，金融去杠杆是这轮业绩下滑的一大主因。沪深300里面金融行业占比33%，业绩60%来自金融行业，随着资管新规细则落地，未来银行理财规模趋降，银行可能还有再融资需求，金融行业业绩放缓对主板业绩杀伤力或大于中小创。

从估值看，沪深300在45%分位点，而中小创自身估值相对处于较低水平，中证500在11%，创业板在16%。所以如果未来遭遇业绩及估值双杀，中小创的下跌空间或小于主板。

从风格轮动来看，风格轮动亦将为中小创带来结构性机会。这次大盘股占优始于2016年，目前持续了32个月，是历史最长的一次。根据以往经验，也到了该风格切换的时候。而且今年是改革开放40周年，中兴通讯的事件也让全社会意识到自主创新的重要性，所以继续战略发展看好中小创。

对于今年下半年市场的判断，万家基金陈旭则认为，今年的市场不确定性较大，下半年市场或许会持续震荡偏弱：“目前来看，市场的利空风险已经逐步释放，估值已经进入历史低位，市场处于进一步磨底的过程，这对于后半年的市场带来了更多的预期空间。”

站在当前时点，国富基金徐成称，港股具备相当大的优势，主要包括估值优势、微观优势和宏观优势。具体到行业和板块的投资机会，由于A股和港股的投资者结构、投资风格不同，板块偏好也有差别。在港股投资中，更倾向于估值较低的板块，例如金融、教育、新能源等，而A股则更关注医药、消费及高端设备行业。

工程机械高增速展现韧性

龙头业绩或超预期

近期以来，工程机械行业市场表现较好，对此，华商基金研究员管俊玮认为，工程机械作为基建、房地产、制造业投资中所使用的必需品，在近期开启的朱格拉周期中呈现出较为明显的高增速，结束了自2013年来持续4年的低迷期，竞争格局相对优化，建议关注主机厂龙头企业及核心零部件厂商的发展情况。

从高增速背后的需求原因入手，华商基金研究员管俊玮称，从2016年开始，基建房地产的高增速使得总工程量增速可观，叠加矿山限制对于爆破的使用，带动了对于工程机械的需求。同时，上个销售高峰(2010~2012年)的工程机械陆续达到使用寿命，叠加国二国三车辆因环保原因被淘汰等因素，促使更新需求显著增加，总体增强了本次销量增速的韧性。数据上看，在2018年上半年基建投资增速有所下滑的情况下，挖掘机、起重机、泵车等销量同比增速都在50%以上，展现出了一定韧性。站在投资角度上，龙头主机厂和核心零部件厂商的发展情况值得关注。