除了少量配置股票底仓外，打新基金的资产配置主要以持有债券为主，其次是银行存款和其他资产。从一季报数据看，打新基金持有的股票市值大约在515亿元，占其总资产的规模比例在11.6%，较2016年第四季度提高了4.3个百分点，主要是因为第一季度底仓市值普遍调高至6000万，加上第一季度股市行情较好，A类数量不断增加，担心底仓市值进一步上调，使得部分打新基金已经提前提高了底仓市值；债券市值在3067亿元，占总规模的比例为68.9%，较2016年第四季度下降了3.7个百分点，可能由于第一季度债市表现不好，减少了债券的配置比例；银行存款的占比从8.7%上升至12.1%；另外其他资产的占比减少了4个百分点至7.4%。

1.股票：第一季度股市涨幅较大，近期股市下跌未对底仓造成影响。

从持有的底仓股票表现来看，由于第一季度整体股市表现较好，底仓上涨为基金净值带来一定的贡献。在行业层次方面，前十重仓行业中，仅非银金融小幅下跌，其余均出现不同幅度的上涨，上涨幅度较大的是大消费中的家用电器和食品饮料，涨幅分别为13.8%和9.5%，建筑装饰、交通运输、电子涨幅均在5%以上。4月以来，股市持续下跌，但家用电器和食品饮料依旧强势，分别小幅上涨0.9%和1.2%；银行板块可能受金融监管影响，下跌幅度达到3.9%，跌幅超过了第一季度的涨幅，作为第一重仓行业，银行股的明显下跌将对打新基金业绩带来一定的负面影响，鉴于后期金融监管还将趋严，银行股可能会继续受影响。

2.债券：以信用债为主，第一季度大幅增持同业存单。

在债券配置方面，打新基金主要以配置信用债为主，第一季度信用债持仓规模在1865亿元，占债券总持仓的60.8%左右，占比较2016年第四季度下降了13.4个百分点，其中企业债规模约为773亿元，占比下降了6.2个百分点至25.2%；中票规模约为363亿元，占比下降了2.7个百分点至11.8%；短融规模在729亿元，占比下降了4.5个百分点至23.8%；国债和金融债规模分别为85.4亿元和302亿元，占比分别为2.8%和9.8%，较2016年第四季度小幅下降0.3和3个百分点；同业存单占比则大幅上升，从8.7%上升至24.5%，规模达到752亿元。另外，还配有少量的可转债、资产支持证券以及其他债券，占比均不超过1%。

第一季度打新基金业绩表现较好

从打新基金收益来看，通过观察打新基金第一季度净值变化发现，平均复权净值增长率在1.5%左右。如果按照不同规模划分，主流的5亿元-10亿元平均复权净值增增长率在1.5%，10亿元-15亿元在1.1%，5亿元以下规模在2.4%，15亿元以上在0.9%左右。