可见，由于私募基金回撤管理的需要，但斌还是阶段性减持过茅台，但后来又陆续加仓。仍不失为茅台的忠实粉丝。

至于其他价值风格的私募，也有不少重仓茅台，只是都不曾公开。

8、港资：借道沪股通大举买入获利不菲

2014年四季度沪港通开通，作为沪股通标的的贵州茅台深受港资青睐，表现在香港中央结算有限公司(沪股通)账户托管的贵州茅台股份一路大幅增加，从2014年底的3538万股，增加到2015年底的6945万股，再增加到去年三季末的7321万股，占比达5.83%，港资借道沪股通一路增持贵州茅台，总体上获利丰厚。

9、内地个人

内地个人投资者也不乏茅台的粉丝，近年来，贵州茅台的股东数不断增多就是例证。不过，究竟有多少长期坚守者很难得知。至少换手太快也很难赚大钱。

10、大股东

最后不得不说的是贵州茅台的大股东茅台集团，自上市以来，第一大股东茅台集团的持股比例几乎从未变化，并牢牢把握对茅台的绝对控股，目前持股比例为61.99%，而十几年来茅台股价迭创新高，持股比例最高而且不动的茅台集团毫无疑问是最大赢家！

从上述十大类机构投资者对茅台的投资情况可以看出，真正的牛股值得长期坚守而非短期进出。尽管茅台也曾经两次区间跌幅超60%，但时间是好股票的朋友，跌去的最终都会涨回来。

巧合的是，贵州茅台上市首日收盘市盈率为27倍，今日收盘价市盈率依然为27倍，似乎市场给予贵州茅台的估值并未改变，但依靠业绩的持续增长却为长期持有贵州茅台的投资者带来了丰厚的回报，赚企业成长的钱，而不是博弈的钱，这正是价值投资的真谛，也应该是中国机构投资者应当践行的主流投资方法。