虽然进行了调仓换股，但总体来看，目前证金等“国家队”持股相对稳定，并没有出现市场所担心的出走现象。截至目前，相比一季度末，二季度以来“国家队”还增持了19.96亿股。

“证监会主席刘士余曾在"两会"期间明确表示，在未来的较长时间内，谈中证金的退出为时尚早。今年4月以来，市场震荡整理，稳定市场的最好选择无疑是银行这类权重股。证金公司去年用于股市的资金来自银行同业拆借，其本身有4.3%至4.6%不等的资金利息。而银行股近年来一直维持较高的股息率。数据显示，国有五大行最新的股息率均超过4.5%，工商银行(601398)和农业银行更是超过5%。这意味着，银行股的高股息收益，一定程度上可以覆盖掉"国家队"的资金使用成本。这或许也是证金加大银行股配置的原因之一。未来一段时间"国家队"的调仓还会持续，主线或是"大金融+品牌消费+周期股"。”北京晟丰资管总经理刘英在接受21世纪经济报记者采访时表示。

农行成基金重点减持对象

与“国家队”的策略相反，公募基金在上半年大肆减持了金融股。同花顺的数据显示，上半年公募基金减持的前二十名公司中，有八只都是金融股。有46只基金减持了农业银行，减持数量达到3.2亿股。排在第二、三位的是民生银行(600016)和兴业证券(601377)，分别有100只基金和2只基金减持，减持股数是2.27亿股和1.6亿股。

不过虽然减持量巨大，但是从整体的持仓量来看，金融股依然保持着优势地位。目前基金持仓前十名的公司分别是农业银行、交通银行(601328)、民生银行、兴业银行(601166)、中国重工(601989)、工商银行、招商银行(600036)、伊利股份(600887)、中信证券(600030)和海通证券(600837)，基金持股数量均在4亿股之上。

深圳一家基金公司的高管对21世纪经济报道记者表示：由于几次大调整，投资者目前的心态普遍谨慎，现在A股存量博弈的特征依旧明显，但基金有排名要求，金融股弹性普遍不足，因此基金在二季度选择减持。

华南另外一家大型基金公司的年轻基金经理也坦言：“不喜欢投资金融股，虽然估值确实很低，但是成长性不够，弹性不足。与之形成对比的成长股虽然短期的波动大，但是只要成长性足够，长期来看，多数都能跑赢低估值的蓝筹股。”

从增仓的幅度来看，胜利精密(002426)成为二季度的宠儿。二季度公募基金大力增持胜利精密1.49亿股，新进成为18只基金的前十大重仓股，相比一季度末的3832.2万股，增仓幅度达到3.89倍。

此外康得新(002450)、南方航空(600029)、海王生物(000078)、西山煤电(000983)、尔康制药(300267)等大消费类个股也成为基金二季度围猎的对象。

景顺长城基金研究部总监刘彦春对21世纪经济报道记者表示，目前经济正处于转型期，新经济会取代旧经济重上一个台阶，要对A股市场保持乐观同时冷静而充满耐心。大消费依然是未来重点研究考量的领域。伴随着文化、体育、教育、娱乐等新兴消费领域的快速成长，传统消费也将在向更健康、更安全、更个性化的转型升级中，通过差异化竞争在部分细分领域中脱颖而出，此外，部分低估值、具有强大现金流的消费品龙头公司同样存在价值重估的可能。