富国基金副总经理朱少醒也强调笃定价值的重要性。从他管理的富国天惠基金持仓情况看,二季度对持仓结构进行了微调,加仓了贵州茅台、宁德时代、五粮液、韦尔股份、东方雨虹、药明康德、立讯精密,减持了伊利股份和宁波银行。此外,东方财富成为基金新晋前十大重仓股。
面对市场大幅波动,基金经理特别强调了敬畏常识的重要性。
对于二季度的行情走势,张坤感慨地分析道:“在一季度末,估计很少有投资者能准确判断出这种预期的大落和大起。”由此,张坤表示,站在三季度初,再次正确预判中国和美国的经济和股市表现,可能也是相当困难的任务。
在张坤看来,投资实质上是对一个企业的未来作出判断。而在作出判断时,需要回归常识。例如,这家企业提供的产品或服务未来是否被客户持续需要且增长?外来者模仿这家企业的业务是否足够困难?生意模式能否产生充足的自由现金流?是否具有良好的企业治理结构并对股东友好?考虑上述事关投资核心的问题,在张坤看来远比关注行情本身重要。
过去两个多月,新能源板块躁动,让大成基金首席权益投资官徐彦非常感慨。他表示,过去两个月,市场上似乎只有一种声音——上涨,之前的下跌几乎被遗忘了。
徐彦在季报中表示,市场短期是人性,长期是规律,但每个人对人性和规律有不同的理解,对人性的理解决定了基金经理对短期市场的理解。徐彦强调说,对企业投资价值的判断应该是长期折现,而不是短期景气度。“和两年前的此时相比,无论是价值股还是成长股,未来两年的收益率相对于过去两年可能会更低而不是更高。”
从徐彦今年二季度的持仓变动情况看,其布局主要集中在低估值的价值股,如三一重工、广深铁路股份、中远海控、中国移动等。
交银趋势混合基金经理杨金金强调了逆势布局的重要性。他表示,展望三季度,比起把握行情的大起大落和板块轮动的切换,更希望找到从无人问津的底部公司成长为卓越企业的机会。
对于接下来的市场表现,信澳新能源产业基金经理冯明远表示,公司基本面才是最重要的因素。他认为,下一阶段市场将更加注重基本面的质量。“将继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘,深挖基本面扎实的优质个股,自下而上挖掘投资机会。”