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A股后续行情不悲观 避险买家外资频加仓
2022-6-23 10:29:46 作者:jincvip  次阅读 分享到:

“在美联储鹰派加息的同时,国内则呈现出5月社融信贷数据超预期回升、货币供应创出新高的景象,国内充裕的流动性无疑对A股形成了一定支撑。”浙商期货股指研究员金辉提醒,但目前这一逻辑不可持续,在5月国内经济数据明显改善并好于预期的情况下,流动性对A股的支撑或将出现退潮的情况。此外,美联储加息缩表仍将延续、地缘政治不确定性等因素仍将冲击市场风险偏好,因此短期指数可能会有一定回调的需求。

金辉认为,即使A股后续如预期出现回调,下方空间也会比较有限。

首先,企业盈利前景方面,尽管5月通胀数据继续表现为PPIRM>PPI>CPI的情况,但在当前商品价格出现大幅回落的情况下,预计后续代表上游原料价格走势的PPIRM回落速度会加快,企业盈利前景或将出现边际改善。

其次,政策进展方面,当前国内稳增长政策持续推进,前期政策更多的是提振风险偏好,后续政策会逐步落地,并切实显现提振实体经济的效果,会对指数形成一定支撑。

最后,从估值看,当前国内股指即使是在经历了一轮上涨后,估值还是处于历史同期偏低位置,其中最突出的是中证500指数。截至6月21日,中证500指数的PE历史分位数仅有8.19%,处于历史极低位,而风险溢价历史分位数为95%,表明当前中证500指数的股债性价比处于极高状态,具有长线配置价值。

“综合来看,后续指数存在回调需求,但对后续行情演绎不宜悲观,估值偏低的中证500指数更具有长期配置价值。”在操作上,他建议后续逢回调可配置IC2212合约的多单。

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