宏观消息面上，欧洲央行行长拉加德在欧洲央行官网发表题为《欧元区货币政策正常化》的文章，其中明确提出欧洲央行将在今年7月举行的货币政策会议上决定加息。欧元区现在所面对的经济和金融环境已发生重大变化，一方面能源价格高涨造成了高通胀，同时消费和投资的低迷也使欧元区经济复苏前景不确定。在这种复杂的背景下，欧洲央行货币政策需要保持渐进性、可选择性和灵活性。

上周(5月16日至5月20日)，道琼斯指数下跌2.9%，周线经历八连阴，创1923年以来最长连跌纪录；纳斯达克指数周线七连阴，上周下跌3.8%；标普500指数同样七连阴，上周下跌3.05%。对于周一的反弹，市场情绪仍然相对谨慎。

“与投资者情绪基本面转变相比，这更像是压抑后的反弹。”纽约财富之塔顾问(Wealthspire Advisors)高级副总裁奥利弗表示，投资者整体认为需要等待“另一只靴子落地”，短期内可能是这样的。

摩根士丹利首席投资官及首席美股策略师迈克·威尔逊(Michael Wilson)认为，在市盈率估值下降至14至15倍的水平、或公司下调盈利预期前，熊市不会结束。这意味着股价要反映盈利下跌而进一步走低，或者企业盈利预期被下调。由于估值变得更具吸引力、股市处于超卖状态及利率可能稳定在3%以下，股市似乎开始了新一轮较大幅度的熊市反弹，但在那之后，我们相信股价还会进一步下跌。我们认为标普500指数或将跌至3400点，这是估值和技术支撑位所在。