
其认为2022年市场,下跌之后无需悲观,A股后续大概率迎来独立修复行情:首先本轮美股阶段性调整已经到位,市场悲观情绪弱化。
其次海外资产价格计入加息预期已较为充分。春节期间,欧洲、美国国债利率均有所上行,但是股票资产却呈现出企稳反弹的态势。这意味着在经历资产价格修正后,目前货币收紧预期计入已相对充分。经测算,目前美股、美债价格隐含未来一年美联储的加息次数分别达到了4.5次和4次。
第三是国内迎来重要窗口期,稳增长有望深化,信用预期也有望修复。一是历史上,A股2月上涨概率较高,主因政策催化和流动性宽松。二是开年市场下跌的诱因是美股大跌,但核心还是市场对于稳增长的信心不足。随着政策的落地和不断加码,信用和经济预期也有望迎来修复。