大成基金相关人士分析，在宏观流动性方面，美联储周三公布的会议纪要显示，美国大多数官员认为今年年底或明年年初应开始TAPER(缩减资产购买)，全球流动性边际走弱；微观流动性方面，北上资金连续净流出近200亿元，减少了市场上的筹码。此外，今日中国电信的上市也在微观流动性层面造成了一定“虹吸”效应。另一方面，政策的变化导致市场的风险偏好有所降低。此外，周一公布的经济数据也全面不及预期。分子与分母端“双杀”导致A股大跌。

值得一提的是，主力资金流入净额排名第一的是8月20日上市交易的中国电信。

尽管早盘股价一度接近破发，但在临近午盘的时候，突然有一波资金做多，午后开盘，该股出现大涨，收盘上涨34.88%，全天成交超200亿元。

今年以来，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商相继从美国退市并将会师A股，市场认为，三大运营商的价值重估也有望到来。不少券商分析认为，这可使A股投资者充分分享电信行业高速稳定成长的市场红利。同时，借力A股市场，三大运营商对整个通信行业的辐射拉动作用也将更加显著。

如是金融研究院首席经济学家管清友表示，中国电信A股发行价为4.53元/股，而其港股价格才2.93港元/股，溢价率高达84%。中国电信上市初期流通盘较小，许多主题基金需要配置中国电信，中国电信上市对A股市场影响有限，“建议未来多留意创业板超跌次新股和沪深主板低价股，这才是A股最后的洼地，投资者不宜错过最后的掘金机会。”

此外，新能源赛道也相对抗跌，宁德时代、比亚迪、隆基股份等虽然强势震荡，但今年以来保持上涨。

“现在市场情绪退潮，导致估值下行。”深圳诚诺资产管理公司合伙人兼研究总监胡宇表示，近期行情的核心还是杀估值，同时美国股市泡沫破灭之后存在资金回流的可能性。

大成基金认为，如果把眼光放长远，尽管短期市场整体仍处于震荡、整固期，但A股有可能走出先抑后扬的行情。首先，美国覆水难收，就算8月围绕TAPER的政策收紧预期以及发债力度加大而带着美债利率走高，但无风险利率保持低位是常态，不会对A股形成明显冲击。其次，国内外疫情再度席卷，国内经济修复动力转弱。最后，资金面上，基金发行回暖、每月维持1500-2000亿规模的常态化发行，也将为股市流动性提供支撑。