高瓴等明星机构在定增市场的选择也成为投资者关注话题。张铭认为，当前机构头部化抱团趋势明显，参与定增可享受市价20%的折价，很多机构都会积极参与。

申万宏源研究表示，展望2021年，定增扩容仍可期待。在预期大分化的二级市场格局下，新能源车、光伏、半导体、工业机器人、创新药等高成长高景气行业或持续得到资金青睐，优质热门项目折价率或依然不高；而冷门行业的小市值标的将继续面临即使低价发行也少有人问津的尴尬局面。此外，2021年上市公司估值或面临业绩兑现及流动性收紧等因素考验，因此行业基本面的长期景气度、个股基本面和业绩的确定性及估值安全垫的综合分析是定增投资的要义。

张铭表示，对2021年定增市场的规模及收益趋势很难判断。“如果政策和市场环境都好，我觉得这块业务还会持续增大，因为定增有6个月锁定期，如果6个月以后价格没有稳定向上，而呈现区间震荡波动的话，就会非常尴尬。而且机构如果有一单明显亏损，后面的很多项目就可能发不出来。”