从2016年开始证监会就开始强调打造世界一流的投行，现阶段提出打造航母级券商，在资本市场改革过程中需要强大的投行来承载改革重任，所以监管扶优限劣，对于优质的头部券商有政策上的倾斜。自2012年以来证券行业进入加杠杆周期后，头部券商资产负债表扩张非常明显，资产负债表扩张带来的是营收结构的改变，头部券商能够使用更多的投资工具，盈利稳定性相对中小券商更加突出。从财务数据来看，大券商ROE也相对比较稳健，中小券商经营压力会大一些。所以大券商可以利用政策优势，在渠道和产品、团队、科技上面的优势，占据业务转型先机并利用更高的评级获得更多的业务资质，减少对资本金的消耗，提早布局国际业务，拉开与中小券商之间的差距。