花园生物:公司作为全球最大、国内独大(80-90%份额)的羊毛脂胆固醇厂家,同时也是全球主要VD3厂家的原材料供应商,将拥有很强的护城河和对胆固醇-VD3产业链的话语权。由于全球疫情以及动物脑干胆固醇即将退出,胆固醇及下游VD3的供给将逐渐减少,供给格局优化下VD3有望进入高盈利、高景气周期。