
因此总体来看,在多数时期降息是有利于巩固美股牛市,并利好于其他风险资产的。
兴业证券策略分析师王德伦指出,美股方面,从板块看,消费类行业在降息中均表现较好,四轮降息中相对标普500指数均表现更好。原因在于一方面其能够享受宽松政策带来的刺激效果;另一方面其本身的稳定属性带来良好的防御价值,在经济衰退中相对抗跌。
中国或将呈现股债双牛格局
在全球市场宽松和A股降准已经实施,国内降息预期逐渐升温,对于当前A股市场应该如何来看?
对于全球宽松对A股的影响,兴业证券策略分析师李美岑表示,美联储开启降息,A股市场中具有良好业绩支撑和防御属性的行业将表现较好。以2001—2003年为例,在大市表现疲软的背景下,具备业绩支撑的钢铁、汽车、交通运输,具有防御属性的银行、公用事业表现较好。2007—2009年市场同样表现不佳,但具有良好防御属性的医药生物、公用事业、食品饮料,受益于政策的建筑装饰、电气设备表现较好。
对于A股后市,中信建投证券表示,从经济活动来看,中国经济处于货币政策宽松的过程中,并且引导中国经济逐步下行触底。海外市场宽松重启,将使得中国资产更加具备吸引力。从大类资产的角度来看,中国将呈现出股债双牛的格局,黄金的战略价值持续凸显。从股票市场来看,仍然维持A股牛市格局的判断不变,券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产,各行业市盈率较低、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。
瑞银证券分析认为,由于现在投资者普遍对货币政策放松的预期较高,市场已经充分反映了对9月LPR报价小幅下降的预期。如果货币宽松力度相对温和,那么此轮由政策放松所驱动的反弹行情可能在国庆节后面临压力。短期内,建议投资者均衡配置以应对各种潜在的不确定性。