还有3800亿主动资金在候场

对于周二A股尾盘出现异常拉升，乔戈里资本牛晓涛对火山君表示，外资突然流入其实大部分是在集合竞价阶段，最可能的就是与跟踪MSCI的被动基金有关。在跟踪MSCI的被动基金中，必须于生效前一个交易日内，完成建仓或者加仓，才能最大限度地保证跟随相关指数。同时，MSCI基金都是以收盘价为基准，所以尾盘集合竞价发生重大变动也十分普遍。

实际上大盘经过多日的调整，外部因素导致的悲观情绪有了很大程度的释放，昨天在券商、银行板块的拉动下，大盘有了一个相对明显的技术底部。由于现在北向资金的流动基本能实时监控到，在最后集合竞价阶段的入场或许是一种反跟踪的操作手法。事实上这种操作在历史上多有先例，如去年5月31日A股首次纳入MSCI，当日外资通过沪股通买入成分股高达112.7亿元，其中约20%都是在尾盘5分钟买入。以后随着A股在MSCI和富时罗素等国际指数的比重增大，A股出现这样的情况或会成为常态。

星石投资组合投资经理袁广平认为，一季度以来，在逆周期调控政策以及国际环境缓和的氛围下，市场情绪高涨，主要股指分别出现上涨；反观二季度，市场进入震荡调整模式，主要股指纷纷下跌。目前受外部不确定性因素的冲击，市场情绪有所降温，但相比2018年，2019年的市场环境已有明显改善，后续市场继续调整的空间有限，长期来看仍是比较好的投资时点。

此外，也有私募分析人士表示，与被动型基金相比，MSCI和富时罗素指数带来的主动型资金规模也十分庞大，有望达到3842亿元。有可能这些外资主动型资金会在三季度重回A股，主要因为外部利空的负面影响会有所降低，同时此前推出的各项经济刺激政策逐步显现效果。