事实上，量化基金是华泰柏瑞基金公司多年沉淀下来的一块金字招牌，田汉卿正是华泰柏瑞量化投资的领头人，然而，田汉卿管理的华泰柏瑞量化绝对收益与华泰柏瑞量化对冲却均在2月份亏损，成为华泰柏瑞混合型基金中的垫底产品。

业内人士表示，量化对冲基金的收益主要来源于股票组合超越基准指数的超额收益和股指期货基差波动形成的对冲成本两方面。国内主动量化公募基金经理或研究人员不乏在华尔街具有光鲜靓丽工作经验的投资人才，但在国内A股本土市场，由于对于股指期货、期权等衍生工具并没有应用空间，导致创新不足，和其他基本面投资、趋势投资等方法相比，主动量化投资并没有显示出优势。

产品低仓运作踏空A股行情华泰柏瑞规模踌躇不前

在A股市场快速回暖之际，大多数权益类基金一扫去年颓势，2月份业绩表现亮眼，但华泰柏瑞基金公司却仍有8只混合型基金逆市亏损，这主要是由于混合型基金对股票仓位没有限制，持股仓位低甚至空仓导致其踏空了本轮大幅上涨行情。

虽然无法得知华泰柏瑞基金公司8只亏损混基在今年前两个月的具体持仓情况，但从年初其公布的去年四季报或可窥见一二。中国经济网记者注意到，在去年四季度，华泰柏瑞兴利混合A/C、华泰柏瑞睿利混合A/C的股票持仓比例均为0，采取了空仓操作；而华泰柏瑞新利混合A/C的股票持仓占比也低于10%。

值得注意的是，华泰柏瑞量化绝对收益与华泰柏瑞量化对冲这两只基金虽然去年四季度股票仓位高于80%，但是两只基金的前十大重仓股占比却仅在24%左右。

以华泰柏瑞量化绝对收益为例，该基金去年四季度的前十大重仓股分别为中国平安、格力电器、海螺水泥、民生银行、三一重工、大秦铁路、荣盛发展、海天味业、兴业银行、农业银行，不过其前十大重仓股持仓占比合计仅为24.25%。

上述10只个股在今年2月份都实现了上涨，其中，中国平安、三一重工单月涨幅超过11%，海螺水泥、民生银行、格力电器、兴业银行单月涨幅超过8%，其余4只个股也有不同程度的上涨，在上述个股均实现上涨的情况下，华泰柏瑞量化绝对收益2月份却有亏损，那么亏损原因极有可能是持仓较低。

沪上一位市场分析人士指出，正常情况下，A股的大幅上涨无疑会使权益类基金产品的收益普遍上扬，尤其是对于可以在0-95%区间灵活调整股票仓位的灵活配置混合型基金来说，若能及时进行调仓换股，那么在A股上涨时，大概率可以获得与普通股票型基金相同的收益。

正如上述分析人士所说，大部分灵活配置混合型基金通过及时调仓换股都取得了不错的收益率，但华泰柏瑞基金公司旗下这8只产品却迟迟未从去年多边下行的行情中走出来，虽然在去年低仓位运行能够避免大幅亏损，但在行情转换时及时转变投资策略也十分重要。

华泰柏瑞基金公司成立于2004年11月18日，注册资本为2亿元。据悉，华泰柏瑞基金公司是一家中外合资基金管理公司，股东包括华泰证券股份有限公司、柏瑞投资有限责任公司、苏州新区高新技术产业股份有限公司。

值得注意的是，华泰柏瑞基金公司近几年来的管理规模一直徘徊不前。资料显示，2015年底，华泰柏瑞基金公司规模突破1000亿元大关，达到1281.17亿元。但华泰柏瑞基金公司的“千亿级别”规模持续时间极为短暂，在2016年上半年末其规模便缩水至867.38亿元。此后，该公司规模一直处于波动状态，但至今未曾回归千亿元行列。