沪上一家知名私募副总经理称，他们仓位已由2019年初的三成增加到七成，其中20%的仓位都是在最近两周加上去的。

“我们的持股在结构上偏防御。不加仓很难跟上指数涨幅，踏空比亏损更难受啊！”该副总经理称，春节后就有客户来公司“沟通”，希望产品至少能跟上市场平均涨幅。起初总经理兼投资总监顶住了压力，觉得后市还不甚明朗，所以还获利了结部分仓位，但随着政策、资金、市场等各方面的预期都在好转，尤其是MSCI宣布分三步将A股纳入因子从5%提升至20%，总经理的长期预期已经全面空翻多。“现在加仓也不算晚，即使后面很可能遇到市场盘整，但情绪上已由恐惧转向乐观。”

他表示，MSCI分三步而非两步提升纳入因子，节奏反而更稳定。上周五投资者本来以为市场要调整了，结果尾盘又被拉高，说明这对市场预期改善的贡献很大。此前北上资金主要还是主动资金在流入，体量更大的被动资金未有明显动作，总体是存量博弈，但预期改变以后，其他投资者也会跟着继续抢筹。

“我们现在就是趁着市场轮动盘整加仓。现在每天盘中加仓的时间窗口很短，很珍贵。”他说。

另一家中型私募亦表示：“目前仓位水平中性偏乐观，最近各渠道销售出现升温。实际上，去年三四季度时大部分渠道发行基本都暂停，老产品开放时也处于净赎回的情况。不过，年后负责销售的同事明显变忙，各地拜访、路演等需求开始增多。目前新产品在布局中，这个点位肯定看好，资金到位后可慢慢建仓。”他进一步表示，“越早布局新产品越好。目前渠道重新将目光放到了股票型产品上。几家销售权益类产品实力较强的银行、券商已有新产品发行的安排，后续股票型产品档期也变得密集。不过目前处于大渠道较明显、小渠道相对反应较慢的阶段。”

相比多数私募年初的保守仓位，坚定看好复兴牛市的百亿私募从2018年就未曾有过减仓，因此在年初这波行情中，不少已经获得了20%的涨幅。格上理财数据显示，淡水泉、星石、景林、和聚等多家知名私募旗下产品业绩都有靓丽表现。

“2019年以来，旗下产品整体涨幅在15%-20%之间，没有趁近期高点减仓，但会部分调仓。”一家百亿私募人士告诉中国证券报记者。

“现在整体仓位都逐渐加上来了。”好买财富研究总监曾令华说，“股票策略型私募的平均仓位在七成左右。”私募排排网数据亦显示，目前股票策略型私募的平均仓位为71.99%，相比1月底的数据加仓超过一成。

“如果市场预期不断改善，七成还不算高，后续还会有资金持续进场。而且不仅是公私募基金，还有外资、养老金等等，这是市场走强的核心驱动力。”上述沪上知名私募的副总经理说。

多路资金跃跃欲试

“预期是会不断变化的。去年底预期多么悲观啊，但2019年初北上资金开启‘买买买’模式，市场预期就慢慢变好了。预期决定行为，行为又强化预期。眼下，预期还在持续回暖，各路增量资金也跃跃欲试。”一家知名私募的投资总监分析称，目前A股的增量“弹药库”来源于四方面：被动型及主动型的外资流入，内资加仓及新产品发行，养老金入市，科创板增量改革可能带来的示范效应。

首先，北京时间3月1日早晨，MSCI宣布分三步将A股纳入因子从5%提升至20%。MSCI亚洲研究部主管兼董事总经理谢征傧随后表示，据目前的指数跟踪情况，粗略估算，三步完成之后，A股将吸引近800亿美元增量资金，这些资金将流向A股中的大盘、中盘和创业板相关个股。