其实不难发现，市场对“停牌”这一话题关注度虽然不减，但对停牌与否的敏感性已经有所降低。这正是停复牌生态改善的关键所在。市场的理念正在发生变化，而一线监管的调整亦适时做出。例如，对于控制权转让的停牌，上交所对国有股权转让涉及各阶段进行合理划分，充分评估各阶段的停牌必要性，审慎把握和判断重点个案在每个阶段的停牌操作，强调上市公司应尽的保密义务，充分发挥分阶段信息披露的作用。目前，该类事项停牌整体时长大幅缩减。如中体产业两次启动国有控股权挂牌转让事项，停牌合计时长大幅缩短50%，成为后续国有股东控制权转让事项停牌操作的有益参考。

以去功能化为方向

停复牌问题虽然得到很大改善，但还有进一步努力的空间。例如，如何将现有的实践予以规则化，停复牌现行制度的进一步完善等等。上交所最新表示，下一阶段应区分重点、循序渐进，可考虑以去功能化为方向，重点解决停牌时间长等问题。上交所同时划出了下一步工作重点。

一是进一步细化停复牌业务规则。在近期停复牌监管实践基础上，可以考虑在充分调研的基础上，对相关规则条款进行精细化处理。例如，针对不同重组交易形式，进一步优化重组等重大事项的停牌，从整体上缩短停牌时长。

二是在市场条件成熟的情况下，逐步减少停复牌所承载的附加功能。如上所言，上市公司的停复牌承载了过多附加功能。对于上市公司以停牌代替保密义务的倾向，加大规则执行力度，严格按规定的可申请停牌事由和停牌期限要求办理，减少不必要的停牌，逐渐弱化停牌所附载的功能。

三是发挥分阶段信息披露在减少停牌、缩短停牌时间等方面的作用。上交所表示，可以进一步强化信息披露的作用，通过充分的提示风险和及时的分阶段披露，减少不必要的停牌或缩短停牌时间。