长江证券策略研究小组表示，市场未来还需要数据的持续验证，而接下来的经济旺季或许就是第一个值得关注的验证时期。从PMI和目前的高频数据来看，经济整体目前仍然处于短期景气之中，7月份PMI的回落具有一定的季节性。同时，工业企业盈利仍然保持高位，预示着中报增速可能仍然处于较高水平。分结构来看，需要密切关注出口数据与投资数据的变化情况。从中观数据来看，目前经济数据仍然存在着不确定性。此外，流动性未来几个月也将进入到数据的验证期。目前整体流动性并不紧张，长债收益率与银行间收益率均处于较低位置，市场更需要关注信用端的变化情况，尤其是社融数据未来几个月的变化情况。

秦培景表示，近期部分消费数据不佳，经济后周期消费走弱的预期被强化，前期强势的消费和医疗股出现明显补跌，加剧市场忧虑情绪。

关注顺周期行业

近期，政策面预期改善为市场提供博弈机会，基建产业链品种持续活跃，聚集了当下市场的主要赚钱效应。那么，市场短期还有哪些博弈机会？中期又该如何布局？

广发证券表示，伴随政策边际变化，下半年改革提速预期增强，建议关注以下三条主线：一是，国企重组整合主线。二是，国企混改主线。重点关注盈利迫切性较高的铁路、军工等领域。三是，国有资本投资、运营公司平台主线。国务院《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》出台意味着国有资本投资、运营公司试点数量将扩围，重点关注江苏、广东等近期组建动作较大的地方国企。

长江证券表示，从短期博弈市场反弹的角度来看，顺周期行业值得关注。由于目前市场的主要机会是来自于对政策预期改善的博弈，因此受益于此的顺周期无疑会是逻辑上阻力最小的方向，前期市场表现也印证了这一逻辑。同时，周期行业短期景气也同样处于高位，根据目前的中报披露情况，钢铁、轻工、化工等行业业绩增速环比上行，同时从绝对增速角度，周期行业表现更为突出。从目前估值的角度来看，顺周期的板块也大多处于底部位置。周期板块目前估值要显著低于历史平均区间，虽然近期相对市场有一定表现，但是距离均值恢复还有相当的距离。分行业来看，目前采掘、钢铁、建材估值相对较低。大金融板块作为顺周期板块中的配置品种，目前估值也同样处于低位，适合作为底仓品种配置。

从中长期的视角来看，从产业生命周期的角度来看，转型制造业值得关注。从历史数据来看，在一个中长期的时间维度上，投资于正在成长中的行业，其平均回报与获胜概率都要显著高于其他行业，因此对于投资者而言，找到一个正在成长的方向，才是中长期最值得关注的事情。展望未来，在政策大力推动之下的经济转型，将继续是中国下一阶段经济发展的重点方向。而新制造在这一进程之中，也将伴随着经济一起成长，或许仍然将是下一阶段最值得关注的成长方向。