根据以往经验，地方政府报告释放出的关键性政策信号对全国两会具备较高的参考价值。广发证券建议，投资者应重点关注地方“两会”释放的如下六大政策信号，一方面，GDP目标整体下调，各地纷纷强调“高质量发展”，可以发现，相对于2017年实际增速，各省2018年GDP增长目标基本以下调为主；同时，创新要素回归，供给侧改革强调新兴产业“补短板”方向，相比于去年地方两会重点布置去产能具体目标，今年，多省份提出传统产业向高端化、智能化、绿色化改造，并计划符合地方产业特色的高端制造业等新兴产业领域持续发力，供给侧更加强调创新要素潜力；另外，精准脱贫助力乡村振兴，“三农”战略高度提升；强调增加租赁房供给，地产调控向“租购并举”倾斜；从“中央”到“地方”，国企改革向“纵深”方向加速突破；此外，从地方政府债务危机打响防范化解风险“攻坚战”。

据历年“两会”前后的A股市场表现看，全国“两会”召开之后，相比于召开前一周和会中，A股上涨概率相对更大。按照上述山西证券人士分析，复盘2008年以来历史行情可以看出，会后一周，各主要指数上涨的概率比较大，上证综指上涨概率达到90%，深证成指上涨概率达到60%。会前一周，上证综指上涨概率为60%，会中上涨概率最小为40%。从行业来看，根据人民网每年选取的热点情况调查结果，民生问题始终是大家关心的重点，两会传统热点的社保、医改、环保、教育、食品安全、国防等对应的A股相关受益行业，包括农业、医药、环保、文化传媒、食品饮料、军工等行业，在会后一周内上涨概率最大，其中，农林牧渔和医药的上涨概率更是达到80%，会中上涨概率最小。

C 市场催生主题投资热情

在业内人士看来，对于A股市场而言，两会最重要的是，将会催生出主题投资热情。

山西证券相关人士分析，今年，人民网两会热点投票在原有传统热点的基础上新增改革开放、乡村振兴、金融风险、文化自信、大国外交5个新热点，上述人士建议投资者进行关注。另外，根据新华网最新的热点调查，目前，排在前面的热点主要包括收入分配、金融监管、扫黑除恶、养老服务、食品安全和数字中国，结合地方两会的热点以及十九大、中央政治局会议、中央经济工作会议的具体内容，山西证券人士认为，今年的两会热点可能为，深化供给侧改革将以去杠杆和补短板为主，债转股以及发展先进制造业将是主要方向，精准扶贫和乡村振兴相辅相成，金融监管难以放松，同时，食品安全、教育、养老、房价调控等传统民生问题依然是重点。投资者可对此类热点问题及相关行业予以关注。

中泰证券人士同样认为，两会前布局热点主题，往往能取得不错的收益。一方面，两会前，政策环境偏暖，改革预期升温有利于提升市场风险偏好；另一方面，3月往往是数据真空期，叠加春节前后流动性环境往往不差，为相关主题投资提供了较好的时间窗口。中泰证券人士建议从以下三方面方向布局，首先是改革开放40 周年。从改革概念布局，除了传统的一带一路、国企改革概念之外，关注受益区域协调发展战略的上海自贸港、海南旅游岛、粤港澳大湾区等区域主题性机会；其次是高质量发展。关注受益深化供给侧改革的周期行业龙头，以及受益国家财政扶持的新兴产业龙头，如半导体和高端装备制造等。另外是乡村振兴，关注农林牧渔、污染防治以及精准扶贫等板块。

上述大同证券人士则强调，前期蓝筹股一路上行，没有给投资者上车的机会，本次或是机会，迎来入场时机。在美国加息预期增强、国内信用风险频发、去杠杆的大背景下，那些收益稳定、高分红率的股票仍是关注重点。

虽然行业人士普遍看好两会带来的主题投资暖窗，但也有业内人士提醒投资者，主题投资要注意节奏，不能太长久，最重要的是要设定退出时机。