国泰君安指出，A股全年看N字形，春季躁动可关注两个重要抉择时点。经济与金融出清是2018-2019年宏观主题，经济小周期下行叠加金融监管进一步明确，可能会形成市场N字形第二笔的驱动主因，但经济强韧劲下结构性超预期、“稳中求进”基调下金融监管稳步推进好于预期，行政去产能叠加行业内生出清，系统性风险好转，高质量发展政策支持下新经济超预期将为市场上行提供支撑，市场由业绩驱动逐渐转向业绩与估值双驱动。

业绩与估值并重

市场持续狂热，提升了投资者对蓝筹的聚焦度，那么蓝筹股还能走多远？创业板可以关注么？

国泰君安证券表示，继续看好金融和地产，全年角度看绝对收益。同时，看好周期右侧机会，重点关注建材、钢铁、石化、有色、煤炭行业板块；制造业中TMT下半年表现更佳。

星石投资则认为，2018年，A股正式纳入MSCI、沪伦通开通等均将给A股带来增量资金，中国的经济韧性、股市的估值洼地、汇率的贬值扭转等因素使得海外资金增配A 股才刚刚开始。因此，经济的质量、估值的全球优势与资金的全球流动将带来A股的全球配置价值，这其中优质的价值成长股有望获得较好的市场表现。

高盛发布报告指出，自从去年宣布MSCI将把A股纳入指数以来，北向净流入已悄悄加速，并成为流入A股的重要资金来源之一。预计今年北向净流入将达到400亿美元，明年达到600亿美元。预估到2019年，北向的持股比将由目前的0.9%增至2.4%，使外资对A股的持股比(包含QFII)由目前的2%增至3.5%。

在国都证券策略研究员肖世俊看来，全球经济复苏趋势未止、国内经济进入总量增速平稳、经济结构优化与增长动力转换的高质量发展攻关期，上市公司盈利能力与业绩增速仍处于改善阶段，优势企业盈利改善前景持续性或超预期，经济结构与市场体系优化升级下，上市公司群体中龙头或优势企业，作为富有竞争力的微观主体，有望充分受益。预计业绩驱动的指数震荡缓升、结构性慢牛行情有望延续。

同时，A 股在产业结构集中化、投资者结构机构化的两大趋势下，低估值的价值蓝筹与优质白马股值得长期坚守，主要以银行、房地产、券商、保险、建筑、家电等行业中的价值蓝筹为主。

天风证券分析师刘晨明则表示，年初以来，提升风险偏好的主力——增量资金来自于机构，并且金融去杠杆会随时引发不确定性的情况下，最核心因素是“安全性”，其背后代表的是低估值和确定性以及好的流动性。

但是，随着银行、地产、券商、建筑这些绝对低估值的品种快速上涨之后，市场抱住“安全性”的主线不放的同时，那么市场会更倾向于寻找一些相对低估值的品种，即布局相对增长确定性而被低估的成长股。

刘晨明表示，目前低估值成长股的阻力极小。在延续白马消费和金融地产的主线之外，部分资金开始尝试性介入处于底部位置的成长性行业，包括传媒、计算机、医疗服务、环保等。

低位成长股的性价比已经具有较大吸引力。朝阳永续预期，传媒、环保、电子行业2018年估值水平已经降至20-25倍，其中部分股票的估值甚至降到20倍以内。计算机和医疗服务的整体估值水平还相对比较贵，但也都处于其历史底部，其中处在30倍左右的个股数量也不在少数。创业板指数2018年预期估值水平也已经降至25倍左右，从绝对收益的角度来看，这也是具备吸引力的估值。