而财务数据显示，360手机“不赔”的目标依然任重道远。根据江南嘉捷发布的重组草案显示，未被注入三六零公司的奇信智控为360手机相关公司的控股公司。截至2017年6月30日，奇信智控旗下19家子公司中，有9家处于亏损状态，其中奇酷科技当期亏损7054.1万元。

对于360手机业务，坊间曾有传言，周鸿祎这两年正在刻意淡化自己的个人烙印。今年8月底，360“新千元机“发布会现场，周鸿祎并未现身。按照此前惯例，虽不上台发言的周鸿祎一般都会现身捧场。

针对手机在内的多元化业务发展等问题，11月9日，网易「清流」工作室联系三六零方面，但截至发稿并未获得回复。

在美多次遭做空

携三六零回归A股的周鸿祎现在谈论更多的是网络安全业务，这也是此次借壳资产中的重要构成。

事实上，在私有化完成时，借壳并非周鸿祎当时的首要选择。今年3月，天津证监局曾披露过三六零接受上市辅导的公告。选择借壳，在重组说明会上，周鸿祎解释，是公司根据资本市场的发展和我们众多股东的意愿，综合各方面的考虑做出的战略性选择。

时间倒回2011年3月，Qihoo 360登陆纽交所时，其同现在一样备受外界瞩目。纽交所上市首日，Qihoo 360股价大涨134.5%。不过此后，Qihoo 360并未能逃脱大多数中概股的命运。有媒体报道，在2015年6月，Qihoo 360决定私有化时，周鸿祎曾在内部邮件中称，启动私有化战略计划是为了公司未来更好的发展。Qihoo 360当时仅80亿美元的市值，并未充分体现公司的价值。

而另一方面，彼时在美国资本市场的Qihoo 360还遭到多次做空报告狙击。2011年11月起，美国做空机构“香橼”连续发布了6份质疑Qihoo 360的做空报告，内容涉及广告营收、游戏业务收入、盈利模式等多个方面，认为其存在夸大公司业务、股价被严重高估等问题。比如在一份报告中，“香橼”认为Qihoo360两年内营收增长400%是一个骗局，称其目前的总营收主要来自于hao.360.cn的流量导航收入，而该网站在行业的激烈竞争中使这一收入在过去的21个月里增长了四倍是“不可能实现的谎言”。

2012年1月，美国当地网站Deloitte-watch.com（德勤观察）又对Qihoo 360财报提出了质疑。德勤观察称Qihoo 360在广告费用和客户合约方面严重缺乏透明性，无法得到第三方机构的验证，认为其夸大实质营收。2012年7月，美国做空机构“Anonanalytics”则在其网站发布质疑报告，认为Qihoo 360商业模式的重要基础需要大量流量，但是该机构称经过调研证实其中存在流量造假现象。

不过彼时针对“香橼”的做空报道，Qihoo 360曾回应称报告“包含多处事实错误和误导性的猜测”。

“中概股回归不外乎两个原因。第一美国资本市场机构投资者比较多，投资理念比A股成熟，对于一些公司的估值比较冷静，相对A股肯定是偏低的。第二，美国虽然上市门槛较低，但上市后监管严格，不仅是监管机构，还有一些做空机构盯着。这样上市公司可能存在的‘原罪’很容易被揭发，从而引起一系列问题。”美股投资维权律师郝俊波对网易「清流」工作室分析。

周鸿祎对回归A股还有另一种解释，上升到了国家层面。在重组说明会上，他说，三六零已经成为中国最大的网络安全公司，很多国家重要敏感单位的网络也由三六零来提供保护，这个行业很特殊，只要网络安全企业做大了，都需要和国家利益保持一致，所以三六零必须扎根在中国土地上发展业务。