从基本面来看，今年前三季度GDP同比增长6.9%，其中第三季度GDP同比增长6.8%，经济已连续9个季度运行在6.7%-6.9%的区间，保持中高速增长。而中国证券市场投资者信心指数在8月创出2016年以来新高后，9月份小幅回落至58.1，环比微降0.9%，同比大幅上升15.5%，仍处于近两年来较高水平。分析人士表示，当前全球市场的共识在于盯紧基本面，A股也不例外。

光大证券则表示，相比宏观经济走势，企业盈利的变化与市场关系更为密切。由于供给侧改革和环保限产下工业品价格维持高位有效支撑了企业盈利增长。根据A股三季报业绩预告大体预计，A股2017年三季报归母净利润增速在30%左右，虽相较37%的中报业绩继续略有下滑，但仍保持在较高水平，还能有效支撑ROE的进一步提升。因此从这一角度来看，市场短期也不必悲观，仍可把握结构性机会。

中金公司指出，回顾今年以来股票市场的表现并对比去年年底投资者普遍偏谨慎的预期，这两者之间存在显著的“预期差”，而最近市场走势显示投资者心态再度趋于谨慎。但从九月份数据的增长依然显现出了较强的韧性，整体看未来潜在增长趋势依然健康。此外，在人民币贬值预期快速消退的背景下，外汇占款23个月来首次上升，也意味着2014年以来外汇流出的趋势可能正在逆转，这都有利于促进市场局部活跃。综合来看，该机构认为当前经济增长的趋势依然稳健，对A股四季度表现仍无需过度悲观。

滞涨板块或迎来机会

针对当前市场，国泰君安证券表示，宏观经济以及系统性风险趋向平稳，结构性力量更重要。映射到股市上的特征就是“结构重于大势”。

由于量能方面始终未能有效放大，9月以来形成的两市窄幅震荡格局仍在延续。从交易的实际情况来看，两市浮躁情绪并未消散，盘面的震荡以及热点方面的散漫使得两市格局从前期持续性较强的估值修复阶段逐渐过渡到近期热点快速切换的结构性行情。当前市场的持续震荡以及频繁的热点切换速度其实都一致指向对后市的投资主线缺乏清晰把握。自大盘突破3300点后，由于前期领涨的蓝筹板块逐渐“沉寂”，缺乏龙头板块的盘面数度冲击3400点未果，观望的市场气氛较浓。投资者着实也有难以下手的直观感受。

分析人士表示，从以往的经验来看，每轮行情一般都有三个阶段。第一阶段涨势较好的往往是题材股，第二阶段热点则常常集中在绩优股、低估值股票，而第三阶段则是伴随着前期强势股出现疲态，滞涨个股出现活跃。而当前，A股在经历了三季度的快速上涨后，前期强势个股纷纷出现回落，后市滞涨个股或将迎来机会。

从最近五年逆袭板块来看，海通证券认为这类个股主要有三大特征：一是低涨幅。板块间年内收益差距拉大，表现落后的品种性价比提升，如2012年的银行。二是低配置。机构年底排名博弈激烈，低配板块成为排名靠后机构实现弯道超车的潜在筹码，如2012年年底银行大涨前，基金仓位已从2010年的27%下降至5.3%，处于历史最低点。三是政策或事件催化，如2012年改革预期升温，2013年的自贸区。

中银国际证券也指出，四季度的行业配置可以从前三季度跑输沪深300的弱势行业中掘金，主要关注四个特点，一是处于估值洼地，超跌态势尽显；二是真实业绩出现反转或加速，企业盈利大幅改善；三是利好驱动；四是有非常好的板块弹性。而在分化剧烈的结构市中，前三季度收益有限的弱势板块将迎来逆袭机会，部分超跌板块有望实现超预期收益。