其次，近日以来的楼市表现，也在予以支持。由于此前严厉的调控措施，楼市交易量减少，房价疯涨态势得以遏制。此时，央行无需担心因为降准而造成资金大量涌入楼市。公开信息显示，9月楼市成交量延续前期态势，28个重点城市成交量环比下降0.2%，这在历史上并不多见，同比跌幅进一步扩大至46%，诸如北京、长沙等市同比跌幅超7成。

与此同时，一线城市成交量环比上涨8%，同比下滑61%，北京、广州等成交量环比小幅回落10%以内，同比锐减超65%。去年持续火爆的二三线城市如今已得到控制，环比下降1%，同比减少44%。多数城市同比、环比双降，长沙、常州等市环比跌幅超30%。

不仅如此，过去货币政策调整经验看，央行为减少交易日调整对市场的影响，一般会把调整日期放在周五，收市之后。

降准是央行缩表最恰当选择

另外，是央行对缩表的需要。笔者在央行官方网站发现：2013年初，我国央行“对其他存款性公司债权”（央行借给商业银行的贷款等）规模为1.45万亿。当年6月，钱荒致使各商业银行现金流濒临断裂，央行紧急启动常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利（MLF）等方式，直接借钱给商业银行，补充商业银行现金流。至2014年底，央行对其他存款性公司债权的规模为2.50万亿，2015年底为2.66万亿。这两年央行在借钱给商业银行的问题上，其实极尽克制，两年总共借出1.21万亿。

今年七月，我国其他存款性公司债权余额91383.16亿元，八月略有回落至86175.1亿元。与美联储量化宽松方式类似，并非央行印刷货币给商业银行，而是通过会计处理凭空给商业银行，收回商业贷款后再通过会计处理把本不存在的账面核销掉。

事实上，央行SLF和MLF本来是应对钱荒紧急状态，常规化后危害彰显。央行缩表，最重要的是收回贷款消减虚拟的资产负债。2013年以来的SLF和MLF极大虚增了央行资产负债表，现在，中国央行是时候收回这些贷款了。

从央行缩表趋势看，尽快降准是不错的选择，央行贷款到期后直接收回，通过降低存款准备金率补充商业银行流动性。采取降低银行存款准备金率，让银行拿自己的钱去放贷，其危害程度远低于央行贷款。

最后，由于商业银行对房地产相关贷款较多，短期内收回可能性极低，媒体报道称不少地方无钱可贷。如此背景下，央行需要逐步收回应对紧急状态的、直接对商业银行贷款的措施，降准，依旧是最便捷的方式。

那么，作为国务院组成部门的中国人民银行，会等到三个月后才落实降准降息吗？这样的判断似乎不合现实，无论从必要性还是时间节点，降准降息时间窗口或许远比我们“以为”的要来得更迫切。