实际上，金融股和周期股不仅是本轮行情的进攻主力，还是成色的验证者。申万宏源证券策略分析师傅静涛指出，市场总体仍然处于低性价比区域，扩散行情无明显空间，市场超预期上行后，存量博弈格局下，扩散意味着耗散，主线集中才可能有明显的赚钱效应，行情大概率只能在指标体系已经高位钝化的热点板块(主要是周期和金融)中寻找趋势。如果3300点上方，市场重新开启扩散进程，反倒是风险增加的信号。

此外，四季度不确定性会对中期行情形成抑制作用。王胜指出，这些因素包括以下三个方面：一是上半年财政支出、信贷额度和棚户区改造都显著透支了下半年的空间，上半年经济的热度与稳增长手段的透支直接相关；二是金融去杠杆可能在四季度再次尝试加速，管理层对理财和刚兑的关注还蕴含了金融去杠杆升级的风险；三是未来一年美元仍有望获得支撑，全球资产配置的天平将可能重新倒向发达国家。

绩优低估值+主题两手抓

回归近几个月来的行情演变，A股市场热点经历了先集中，后扩散，再集中的过程。由此，本轮行情的突破主力军仍然是金融股和周期股。市场正是摒弃扩散，重回基本面趋势，方才取得了关键点位的突破，坚守龙头主线的布局显然更容易取得丰厚的回报。

在市场突破3300点之后，券商进一步强调了低估值板块和基本面投资。王胜建议，坚守无偏见龙头底仓静观其变，低估值、供给侧改革和消费类品种均衡配置。首先，低估值中首推银行股。银行股的估值修复过程，本质上是供给侧改革推进重估坏账率预期的过程，全面改革预期的升温对于需求侧预期也构成支撑；保险股也依然具有成长性；其次，周期当中坚守真正受益供给侧改革的电解铝和钢铁；再次是消费品领域。前期率先休整的家电可能略强于食品饮料。此外，雄安、国企改革、“一带一路”和军民融合也存在投资机会。

兴业证券全球首席策略师张忆东指出，在龙头公司赢家通吃、基本面改善和“北水南下、西水东进”的大趋势下，牛市震荡恰恰是布局资产的机会。其中，金融股受益利率上行、经济复苏推动银行不良率企稳和净息差见底，继续看好金融股的投资机会，业绩高峰是催化剂。此外，上半年表现落后的周期股龙头有望迎来“预期差”修复的机会，中报业绩是催化剂，环保政策严格执行也推升周期品价格。

华宝兴业基金指出，未来密切跟踪旺季行情中周期的基本面情况，看好钢铁、部分化工等和环保相关度较高的板块。金融板块已经有所表现，继续看好；此外，大建筑板块前期调整后，随着中报的披露，也有不错的性价比。强势板块和热门主题的共振，将有助于高弹性标的的选择。