上周五外围市场的反弹并未能带动早盘A股上行，两市股指开盘小幅上涨后便呈现单边下行走势，前期涨幅较大的一带一路等权重板块成为领跌品种，而中小盘个股跟跌不跟涨态势明显。盘中虽有钢铁等二线蓝筹股反弹，但难以带动多数个股上行。截至上午收盘上证指数报收于3167.37点，下跌2.03%。早盘股指震荡调整，午后若无新热点出现，指数调整概率较大。

从早盘的市场来看，各板块呈现普跌格局，盘中仅有钢铁板块一度反弹但未能持续反弹。数据显示，截止到今年12月1日，河北地区钢坯价格为2730元/吨，然而，这并非顶点。12月5日，河北地区钢坯价格每吨2780元，创下两年零三个月以来的新高，比去年同期上涨85%以上。另外，同期三级螺纹、热卷的价格也有不同程度的上涨，这两种商品12月5日的价格分别为3030元和3550元，分别比去年同期上涨70%和100%。对于钢价的上涨，成本上涨、环保治理压力，供应减量等原因共同支撑了钢价的上涨，不过，即便钢价再上涨，也不能动摇我国钢铁行业去产能的决心。国家发改委产业协调司巡视员夏农曾在全联冶金商会去产能促转型研讨会上表示，1月份至9月份钢价逆势大幅度上扬，不会改变中国钢铁去产能的节奏，明年将继续推进钢铁去产能。此前，国务院总理李克强11月23日主持召开国务院常务会议，听取今年钢煤行业去产能工作基本完成任务情况汇报，决定派出国务院调查组严肃查处个别企业违法违规行为。会议指出，按照党中央、国务院决策部署，以钢铁煤炭行业为重点推进去产能，是深化供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”任务的重要内容。随着今年钢铁行业的好转，加上去产能工作的推进，铁矿石和煤炭价格均出现较大幅度上涨。原料成本的快速攀升一方面支撑着钢价的持续上涨，同时也使得不同钢企的利润出现分化。结合钢铁板块走势来看，上行趋势保持良好，以低价股为主的钢铁等周期类行业板块轮流反弹，其中钢铁股涨幅相对较小存在补涨动能。但考虑到目前市场处于调整当中，切勿追涨。

总体来看，早盘市场呈现单边下跌走势，市场中主要的做空动能来自于前期涨幅较大的权重板块当中，创业板等中小盘个股虽在此次反弹中反弹幅度较小，但场内资金依然在流出题材股。由于主流热点陷入震荡当中，多数个股呈现跟跌不跟涨态势，股指调整仍未结束，控仓位观望为主。