*欣泰诡异涨停

在大盘暴跌的同时，此前曾创下11个一字跌停板的*欣泰，昨日却在早盘开盘不到三分钟内即冲上涨停板，并被大单封住至收盘，全天交易量飙升至2.27亿元，而其流通市值不过4.55亿元。

此前*欣泰于2016年7月12日起复牌。据相关公告内容，公司股票复牌交易30个交易日后将停牌进入退市整理期，退市整理期结束的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。*欣泰因欺诈发行预计暂停上市后不能恢复上市，且创业板没有重新上市的制度安排。这意味着，*欣泰股票无资本运作价值。此后，包括交易所、券商在内的多个机构均通过多种方式提醒投资者注意风险。

对于*欣泰的诡异涨停，福建一“涨停板敢死队”出身的私募人士此前曾作出预判：“*欣泰复牌跌停之后的涨停是必然的一个结果。A股市场散户化比较明显，这决定了‘博傻’模式可以赚到钱，主要是看在第几个跌停结束后拉涨停。”

另一业内人士则认为：“*欣泰没有出现三十个跌停原因有两个：其一，从兴业证券的角度看，欣泰的股本有1.72亿股，锁定的第一大股东、第二大股东合计约7000万股，流通股不到1亿股，按昨日的开盘价计算，4亿多资金可以吃光喝净，也就是说兴业证券用4个亿就可以了结此案。与之前设立的5.5亿元赔付基金相比，大概节省了20%以上。其二，从私有化的角度看，这估计是A股独特的一次私有化案例。欣泰虽然造假欺诈上市，但并非代表公司没有资产、没有业务。欣泰是有一定实业价值的，只是没有资本市场认可的价值而已。难得有这样的机会，可用便宜的价格私有化一家A股公司，且获得60%以上的控股权，超过第一大、第二大股东之和。”

机构观点两极分化

事实上，无论是大盘暴跌，还是*欣泰诡异涨停，都反映出当下投资机构对市场预期不断加大的分歧。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，利空消息其实并没有实质性的利空，投资者对于后市不应该过度悲观。

海通证券策略分析师荀玉根指出，本轮行情上涨源于政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进。债市不断上涨创年内新高，说明偏松的政策逻辑未被破坏，股市上涨窗口仍然开着。

国泰君安策略报告认为，目前市场消耗博弈结束，短期避险为上。回顾英国“脱欧”以来的市场演绎，利空出尽、预期发酵是催化剂，投资者在前期“低仓位、低净值”的基础上抓紧时间修复净值是加速器。但当下阶段，预期发酵已变成预期透支，催化剂已经幻灭。与此同时，市场当下已进入高仓位区域，加上净值已实现不同程度的修复，加速器极有可能变成减速器。在存量博弈的消耗战中，板块快速轮动预示行情进入尾声。短期应以规避风险为上，耐心等待时机。

腾逸投资基金经理张飞腾表示，从目前市场的表现看，依然是存量博弈行情。在未有明显增量资金进场的情况下，大盘维持震荡格局的可能性较大，上证综指的波动区间或在3000点至2800点一线。

从仓位上看，私募与公募的仓位存在较为明显的差异。华润信托报告显示，晨星中国·华润信托中国对冲基金指数(MCRI)将149只开放式证券投资信托计划纳入其中，MCRI成分基金的平均股票仓位比5月末下降了1.12个百分点，为54.97%。

而国信证券统计的公募基金数据显示，主动偏股型基金二季度末股票仓位为81.7%，较一季度小幅回升1.3个百分点。整体看，主动偏股型基金二季度的持仓结构依旧呈现“抱团取暖”态势，在1328只重仓股中，基金所持有的前十大重仓股总市值占所有重仓股总市值的47.5%。