金融股倒挂最盛

　　如果没有10月，大盘蓝筹股今年的表现让人相当郁闷，而且拖累了Ａ股的走势。大盘蓝筹股中又以金融股走得最为疲弱，不仅在除了10月份的前11个月里“绿肥红瘦”，而且与H股也有不小的倒挂幅度。

　　据统计，10月份上证综指累计上涨了12.17%，香港恒生指数累计上涨了3.3%。在A强H弱的10月，金融股A股一度跑赢H股，成为A股上涨的主要动力。但是，金融A股的估值修复行情仅仅持续了一段时间便再陷疲弱。而金融H股虽然也随大市回落，但由于香港投资者偏好金融股，其依然是港股中最抗跌的板块之一。

　　由此，AH股尤其是金融板块的AH股倒挂差价愈发拉大。截至12月1日，在63只AH股中，考虑汇率因素，仍有21只股票的A股价格低于H股。排名前10位的倒挂个股中，有7只是金融股(见表１)。其中，中国平安倒挂幅度为40%，农业银行、招商银行、中国人寿的折价率高达30%～40%，建设银行、交通银行、中国铁建、鞍钢股份、工商银行的折价率也在20%～30%之间。需要特别指出的是，所有有AH股的金融股中，A股价格高于H股的仅剩下中信银行，溢价13%。