基于对下半年A股市场将继续演绎结构性行情的判断，综合考虑增量信息和板块市值两方面因素，甄选出以下十个领域的投资机会——

·有涨价预期的细分周期品种：锡业股份、东方锆业、陕西煤业、安诺其、桐昆股份、东华能源、华新水泥、南宁糖业、新农开发、华孚色纺；

·电力改革：智光电气；

·核电：久立特材、西部材料、东方锆业；

·新材料：精功科技、楚江新材、和邦生物、方大炭素、金发科技、康得新、中国宝安、华丽家族、烯碳新材；

·智能停车场：捷顺科技、东杰智能、五洋科技；

·海绵城市：东方园林、华控赛格、首创股份、碧水源、国祯环保、聚光科技、巴安水务、兴源环境；

·仿制药：泰格医药、尔康制药；

·电子高景气细分领域：大族激光、长盈精密、智云股份、长园集团、欣旺达、信维通信、天通股份、中航光电、高德红外、振华科技、航天电器；

·5G:信维通信、麦捷科技、三安光电、光迅科技、天孚通信、新易胜、中兴通讯、烽火通信、大富科技、武汉凡谷、亿阳信通、邦讯技术、世纪鼎力、华星创业、天源迪科、东方国信；

·高送转：新易盛、海顺新材、柳州医药、思维列控、富祥股份、凯龙股份、苏州设计、通合科技、久远银海、信息发展。

2016年上半年代表性主题的增量信息及其龙头股

结构性机会：

A股市场的主要表现形式

　　1、结构性机会——弱市生存法则

“弱市”(熊市或震荡市)有三大生存法则：寻找“结构性机会”、把握“节奏性机会”和“休眠战术”。其中，“休眠战术”主要适用于系统性熊市，“节奏性机会”是交易型选手的专长，“结构性机会”符合大多数价值型投资者的操作习惯。

“结构性机会”是与“系统性机会”相对应的概念，主要是指在市场缺乏系统性机会甚至“慢熊”环境下，部分行业、主题或者个股的阶段性上涨。其实绝大多数时间内市场表现都是结构性的，只是在“弱市”中这个“结构性机会”更加弥足珍贵。

“结构性行情”是A股市场的常态。从2009年以来的A股表现来看，只要市场不出现井喷式或断崖式走势，“结构性行情”就是A股市场的常态。以三级行业月度表现为例，在2009年和2004年6月-2005年5月两轮井喷式行情中，三级行业指数上涨比例约为80%，表明在单边行情中仓位水平比择股更加重要。其他多数时间内三级行业指数上涨比例平均为48%，并离散分布着上涨比例低于10%的月份，属于典型的“结构性行情”。其中，2010年、2011年、2012年、2013年-2014年4月、2015年6月至今五个阶段的三级行业指数上涨比例分别为53%、36%、49%、54%和44%。如果以2016年2月为界将2015年6月以来的调整划分为两个阶段，则三级行业指数上涨比例从2015年6月-2016年1月的38%回升到2016年2月以来的54%。

2、结构性机会——A股市场下一阶段的主旋律

1)目前断崖式下跌压力有限

首先，沪深300估值已回归至中长期合理区间。一方面，目前沪深300所隐含的股息回报率约为2.4%，较无风险收益率折价20%，已经回到了2012年至2014上半年的均衡区间10%-30%之内。另一方面，标普500是2006年以来沪深300的估值底。目前沪深300的估值已回归至标普500水平附近，略高10%左右。

其次，创业板的高估值主要是由内生成长、外延成长、“壳”价值三方面助推。在市场流动性不急剧收紧、发行制度不出现根本性变化环境下，创业板的高估值大概率会“以时间换空间”。

2)中期井喷式行情难以再现

首先，2015年上半年A股市场刚刚经历了一轮波澜壮阔的井喷式行情，投资者蜂拥入市，市场潜在资金供应受到巨大透支。目前新增投资者人数回落明显，股票/偏股型基金发行量几乎降至冰点。

其次，从2007年和2015年两次井喷式行情来看，投资者大规模入市基本发生在市场临近历史新高附近，这与普遍的“赚钱效应”有关。仰望5178点，欲再次展开井喷式行情，不仅时间不够，空间也不够。

第三，市场并不缺乏做空筹码。除了去年入市目前依然亏损的资金外，限售股解禁也会对市场产生一定的平抑作用。