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针对大暴跌!这篇文章提前预言 针针见血!值得反复阅读
2018-2-12 7:28:00 作者:yangjuan  次阅读 分享到:

来源:如是金融研究院、聪明投资者、投行大师兄、中信建投策略,作者:管清友、周金涛

从今年1月29日上证指数创下3587点的高点以来,10个交易日,上证指数跌至今天收盘的3129点,足足跌了13%。多少跌得有点儿着急。

在担心的同时,很多专业投资人提到了经济周期和市场周期。这几天暴跌,看了看市场反应,本来市场涨涨跌跌很正常,但连续下跌中,机构都公开表示不值得担心,这种现象本身,也值得反过来思考。

所以,我们决定再重温一下“周期天王”、原中信建投首席经济学家周金涛的一些周期判断。

一位基金经理说:“初读他的报告,只觉得玄乎,难懂,后来越读越觉得博大精深。人不能决定自己的生命长度,但可以决定密度。在这个行业里,周天王是一代宗师。”

周金涛在业内以研究经济周期背景下的大类资产轮动而闻名。在他看来,周期之道是自然规律,不可逆转。投资者所能做的,就是把握周期运动的趋势和拐点,顺势而为。

他表示,“人生发财靠康波”,这句话的意思是,每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事——财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

不幸的是,周金涛因胰腺癌于2016年12月27日去世,年仅44岁。天妒英才,令人惋惜。

人生就是一场康波!第二次机会在2019年

2016年3月16日,周金涛在一个沙龙活动中发表了主题为“人生就是一场康波”的演讲,阐述了康波经济周期理论及长期资产配置的研判,做出如下预判:

他留下的20个预言:

1、每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事,财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

2、人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。康德拉季耶夫周期一个循环是60年,一个人的自然寿命是60年。

3、人的一生中所能获得的机会,理论来讲只有三次,如果每一个机会都没抓到,一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会,至少是个中产阶级。

4、一个康德拉季耶夫周期分为回升、繁荣、衰退、箫条。现在这次经历的康德拉季耶夫周期,是从衰退向箫条的转换点,未来十年注定在箫条中度过。

5、2015年是全球经济及资产价格的重要拐点,意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱,甚至可能要亏损。2016年到2017年是一次滞胀,流动性差的资产可能就没人要了。未来在2017年到2019年可能发生流动性危机。

6、2017年中期、三季度之后,将看到中国和美国的资产价格全线回落,2019年出现最终低点,那个低点可能远比大家想像的低。

7、我奉劝大家,如果想发债最好发五年的,2018年之后就能够感到我说的话的意义。

8、一直到2025年,都是第五次康波箫条阶段。

9、40岁以上的人,人生第一次机会在2008年,如果那时候买股票、房子,你的人生是很成功的。2008年之前的,上一次人生机会1999年,40岁的人抓住那次机会的人不多,所以2008年是第一次机会。

10、第二次机会在2019年,最后一次在2030年附近,能够抓住一次,你就能够成为中产阶级。

11、1985年之后出生的人,第一次人生机会只能在2019年出现。未来几年,只能好好工作。因为买房什么都不行,这个就是由人生的财富命运所决定的。

12、大宗商品牛市是几十年出现一次,2011年至少到2030年,商品的走势都是熊市,不可能在商品方面取得大的收益的。

13、房地产周期20年轮回一次,中国本轮房地产周期1999年开启,2017年上半年附近,中国的这次反弹会结束。2019年房价会是一个低点。

14、2010年之后美国出现房子的牛市,2017年是第一波的高点,如果到美国买房,也可以再等等。

15、19年之前是资产的下降期,大家尽量持有流动性好的资产,而不要持有流动性不好的资产。高位的房子就是流动性不好的资产,一级市场的股权也是流动性不好的资产。

早在16年9月,中信建投发布周金涛的最新微路演纪要,其中谈了怎么布局2017年。预测内容如下:

16、四季度到2017年上半年,有可能是中国资产最差的时间。2016年四季度,中国的第三库存周期可能渐渐接近周期高点,从2017年初开始,中国的库存周期开始回落。而此时,美国的库存周期仍处于上升阶段,这样的组合对中国的资产是不利的。由于一线城市房地产库存下降,而开工跟不上,不能排除房价再次拉升的可能性。如果汇率先跌,房价可能就会受到抑制。如果房价先涨,房价和汇率的关系就有点复杂,应该是房价先涨后跌,随后触发一定的系统风险。

17、对2017年全年而言,目前我仍然没有找到类似于2016年商品这样的机会。全球2009以来的中周期,2017年结束是大概率事件。

18、2017年到2019年是中美房地产周期共振下行期。这个问题当然不一定在2017年表现得非常严重,但有可能能够出现趋势性特征。

19、2017年至2019年商品将二次探底。2017年之后,商品将再次下探,其二次探底的价格当在2015年的低点附近。

20、2017年很难做出绝对收益,A股依然没有机会,主要还是等待风险释放后的超跌反弹。而相对收益方面,黄金一定是首要选择,黄金的配置时点大致判断在2017年二季度。

我们正处于第五次康波之中

在周天王看来,目前我们正处于自1982年开启的第五次康波之中。

1991年进入繁荣期,若将美国繁荣的高点作为顶点,则2000年或2004年为康波繁荣的顶点。2004年之后,康波已经确认了从繁荣向衰退的转换。

而经历了2008年的康波一次冲击之后,2015年之后康波或向萧条转换,而第五次康波衰退向萧条转换的位置,应是一个资产价格的长期低点。

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