谨慎对待结构性机会

　　光大证券理财产品部：我们注意到，在震荡市中，投资者更关心结构性机会。在经过周三大幅反弹后，权重股的疲软使得未来机会更集中于主题投资中。其一，国家近期陆续出台了12项区域经济振兴规划，长江三角洲区域发展规划、京津冀都市圈发展规划和成渝经济区发展规划等三大区域发展规划正在研究制定中，相关的机会正在延伸，但已出现泡沫现象;其二，高送转、摘帽等季节性题材仍在延续;其三，支农一号文、建材下乡等政策性主题也有交易性机会，但相关主题震荡幅度较大，属于资金推动行情。

　　总体看，经过前二周大幅回调后，春节前市场的恐慌情绪有所消除。但市场缺乏利好因素，成交量不足表明投资者持续买入意愿不强。虽然市场仍不缺结构性机会，但投资者宜控制仓位，快进快出。

　　2600点是本轮调整底线

　　长城证券研究所：我们认为，紧缩预期乃至政策对A股的负面影响是有底线的。假设市场预期今年加息三次并达到抑制通胀保证长期增长的目标，对A股的估值压力有15%左右;持续紧缩与加息将影响A股整体业绩预期，我们下调2010年全部A股利润增速至26%，沪深300至23%，与目前一致预期相比下调了5%左右。综合来看，考虑到加息、持续紧缩、业绩下调等负面因素，我们悲观判断2600-2800点是本轮A股调整的底线。而就反弹时间与路径而言，2季度中期加息政策、宏观数据、股指期货的逐步明朗，将驱动股指系统性上涨。