板块泡沫下的个股分化

　　业绩亮丽传导至二级市场，据罗鶄统计分析，今年以来医药板块市场表现十分强势，市场下跌13%，板块上涨17%，涨幅位列全市场第二；虽然6月受降价影响板块调整，7月至8月又很快反弹，8月板块涨幅继续位列第二，市场涨2.5%，医药板块涨12.7%。

　　但估值仍是多方焦虑重点。中金公司医疗保健研究部分析员孙亮表示，目前医药板块较A股市场溢价超100%，处于历史高位，其中创业板和中小板的医药公司估值较高。而罗鶄也认为，在房价调控宏观背景下，集中投资高成长公司还将继续演绎，医药板块局部泡沫可能逐步泛开至整个板块，估值泡沫可能在板块中发挥至极致。

　　但长远来看，多数券商认为，行业红利不断。对此，国泰君安医药制造业医学博士易镜明指出，医药流通行业“十二五”规划草案已完成，9月成为一个值得期待的时间点。规划的重点在于，要培育一两家千亿企业，20家百亿企业，解决行业集中度不高、以药养医等问题。

　　罗鶄更是指出，板块“分化”是持续性的，从基本药物招标和医保目录招标情况看，对优质公司扶持明显，虽然对目前板块性上涨持担忧态度，但既然增长是“分化”的，估值也应该“分化”。