资金进场迹象明显

　　近10个交易日里，上证综指收出了9根阳线。与此同时，成交量也同步出现了持续放大。近两个交易日上海市场成交金额始终维持在1200亿元以上，周四更是创出1331亿元的巨量。从近期市场量能分布来看，最为低迷的是在6月底7月初。此时市场资金面上面临着银行中期考核和农业银行发行两大压力，而本次调整的低点上证综指2319点也恰恰正是在7月2日所创出。我们认为，目前资金面已经大为改善，市场度过了流动性最为紧张的时刻，伴随着股指的持续上扬，赚钱效应将吸引场外资金持续流入，这将促使行情继续向纵深发展。

　　一方面，前一阶段产业资本开始逐步在二级市场增仓，表明其对市场长期投资价值的认可。同时社保基金 、保险资金等长线机构也开始陆续试探性建仓。

　　另一方面，近期证券投资基金、券商集合理财产品、阳光私募产品密集发行和成立，指数的持续上涨也促使开放式基金呈现净申购的局面。而基金等机构前期总体仓位偏低，出于持仓比例及股票资产配置要求，短期内也将被动性增仓，这将进一步刺激指数的上涨。

　　从近期盘面来看，市场呈现出极为明显的上涨放量、下跌缩量的良好节奏。我们认为，在上海市场单日成交金额到达2000亿元的情况出现之前，股指将难以见到阶段性顶部。