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贝因美停牌最新消息:跌停的原因是什么?
作者:chengwusi 更新时间:2017-7-17 8:29:00 点击数:
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贝因美停牌最新消息:跌停的原因是什么?

“不知道会有几个跌停。”7月15日深夜,贝因美的一位中小投资者感叹。贝因美在股价闪崩后紧急停牌,随后发布一份“大变脸”的上半年业绩预告。对于贝因美此次业绩“大变脸”,业内人士对中国证券报记者表示,奶粉注册制首批名单公布推迟,渠道商持观望态度是重要因素。但过去4年,贝因美经历了8次业绩“变脸”,管理混乱才是深层次原因。业绩频频“变脸”,使得贝因美由机构投资者的“宠儿”变成“弃儿”。

渠道商观望

在4月27日晚间发布的一季报中,贝因美预计,今年上半年营业收入将同比增长,净利润达到2000万-5000万元,扭亏为盈。不过,7月14日晚间,贝因美将上半年业绩向下修正为亏损3.5亿-3.8亿元,向下修正超过3亿元。

对于短短3个月时间业绩预估相差3亿元的原因,贝因美称,配方注册未在预期时间发布,配方注册过渡期行业秩序混乱,公司面临激烈的市场竞争,渠道商审慎观望,导致当期销售低于预期。

“贝因美原先预计奶粉注册制首批名单上半年发布,这将在很大程度上改变渠道商的观望态度。如果渠道商积极补库存,将大幅提升贝因美上半年的营收和净利。”知情人士告诉中国证券报记者。

今年5月25日,食药监总局发布两则公告,《婴幼儿配方乳粉产品配方注册申请材料项目与要求(试行)(2017修订版)》解读和《婴幼儿配方乳粉产品配方注册标签规范技术指导原则(试行)》。

乳业专家宋亮告诉中国证券报记者,“今年3月,很多企业就把申报材料交上去了,当时预计5、6月份首批名单就能出来。结果有些企业的申报材料特别多,甚至多达十几个纸箱。于是,食药监总局出台了简化的管理办法,首批名单的出炉预计要推迟到9、10月份。”

不过,首批名单出炉推迟似乎难以为贝因美业绩“变脸”开脱。事实上,这并不是贝因美第一次业绩“大变脸”。2013年以来,贝因美在4年时间里8次业绩“变脸”。其中,半年报业绩预告连续4年没有估准。

管理层动荡

跟踪贝因美多年的一家大型公募基金研究员告诉中国证券报记者,贝因美4年时间8次业绩“变脸”并非偶然。公司经历持续的人事动荡后,2014年开始陷入到战略方向混乱、经营决策失误、业绩连续下滑的泥潭。

贝因美曾经历过辉煌。特别是2008年,贝因美利用行业格局剧变异军突起,并于2011年4月登陆A股。上市的前三年,贝因美高歌猛进,并在2013年达到顶峰,当年实现营收61.17亿元,净利7.21亿元。

不过,危机苗头已经显露。上市以来,贝因美陷入人事动荡,短短三年时间三次更换董事长。2011年7月,上市仅3个月后,贝因美创始人谢宏便以“个人原因”辞去公司董事长兼总经理之职;朱德宇火线接任帅位仅9个月,也以“个人原因”辞职;此后,独立董事黄小强接任,但2014年初,黄小强同样以“个人原因”辞职,原总经理王振泰走马上任。

王振泰担任董事长后,贝因美的帅位终于稳固。之后业绩却陷入持续衰退,仅2015年净利润同比增长51%,但主要源于1.24亿元的政府补贴。

今年2月,华创证券邀请贝因美的一位资深营销专家与投资者进行电话交流。该人士指出:“2014年是贝因美下滑的起点。2013年经营得不错,2014年管理团队设定目标比较激进,导致供应链的组织和协调上出现失误,库存上升较多,违背了一贯以来健康销售的原则。2015年市场出现波动时,没能采取积极的市场行为,导致合作伙伴的信心受到影响。2016年,核心经销商调整了贝因美在其业务中的比例。”

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