主持人：昨天的股市令人匪夷所思，正在股指期货、融资融券同时获批，市场舆论一片叫好之时，昨天的大盘股却带动股指出现高开低走，所有市场指数都收出一根巨大的阴线，两位嘉宾对此怎么看?

　　秦洪：这其实涉及到两个问题。一是原则同意与正式推出之间可能存在一个较长的过渡期，就如同创业板的原则同意与正式推出之间存在一定的时间段一样。股指期货及融资融券被原则同意，意味着券商股、期货概念股等存在的题材性预期已经兑现，因此导致获利盘借机涌出，并直接导致"二八"切换的预期也随之落空。二是目前市场已渐趋理性，毕竟融资融券和股指期货是把双刃剑，并不会成为大盘短中期运行趋势出现拐点的决定力量。所以，昨天的A股走势其实很符合市场运行的规律。

　　钟建：沪深股市昨天出现"见光死"走势，主要原因在于目前资金面紧张。一方面，严禁国企炒股的规定导致大量资金流出股市;另一方面，央行又在不断收缩流动性;同时，股市IPO融资不断提速，再加上解禁大小非的套现等，都给股市资金面带来巨大的压力。在资金缺乏的情况下，市场出现冲高回落应属必然。

　　主持人：以券商股、大盘权重股为代表的股指期货受益类股票，以及沪深300指数基金，都被大家普遍看好，可在昨天却出现"见光死"。两位觉得，这些股票后市还会有参与机会吗?

　　钟建：尽管部分个股估值已偏高，但当前市场还没到2007年时所有股票都贵得离谱的时候，仍然有部分板块估值合理，甚至被低估。就券商股而言，股市在2008年受到重创后，2009年以来复苏态势良好，因此业绩增长明确，是一个有实实在在业绩支撑的板块，仍值得大家关注和参与。

　　秦洪：这类个股短线走势压力较大，因为中信证券等为代表的券商股以及建设银行为代表的权重股的K线形态都呈现出"墓碑线"，意味着短线技术面压力渐趋沉重，市场很难有迅速化解这一压力的能量。同时，部分短线资金有进一步淡出券商股与权重股，回流到小市值品种的可能性。因为在元旦前后，市场就预期融资融券及股指期货获批，信息明朗化后，资金的确有借机撤离的可能。

　　主持人：大盘蓝筹股已经沉寂将近半年，未来还将继续沉寂吗?昨天银行、地产等权重股直接带领大盘从高到低向下走，目前是否仍然不能碰?

　　秦洪：大盘股适合大资金配置，因为此类个股的业绩成长性相对稳定，但股性相对呆滞，估值坐标也相对低企。无论是A股，还是海外股市，大盘蓝筹股的估值都在20倍左右，海外成熟股市甚至更低，这主要是因为大盘股的成长性欠缺。小市值品种因为成长性强，所以估值较高，50倍、100倍比比皆是。因此，在股价运行中，大盘股历来升幅与大盘指数同步，只有小盘股才可以跑赢大盘。

　　钟建：从市场估值方面考虑，银行、地产这些权重板块的估值相对合理。从目前来看，股指上方压力很大，但在目前点位继续大幅做空的动能也不大，投资者无须过于悲观。

　　主持人：经历了昨天的大阴线，请高手们谈谈近期大盘将走向何方?

　　钟建：预计第一季度A股市场将呈现震荡行情，其中也不乏热点板块和个股机会。每年一季度是上市公司年报披露的密集期，那些年报业绩超预期以及有高送配方案的上市公司股票，应该有较好的市场表现。

　　秦洪：昨天A股指数呈现出"墓碑线"的K线形态，但个股机会却持续涌现，涨停家数也迅速增加，两市达到28家。从以往经验来看，涨停股数量相当于一个温度计，可以测算出大盘的冷暖。因此，大家无须对大盘太过悲观。