今日沪深两市股指小幅高开，沪指以3036.42点开盘，涨0.18%；深成指以12376.33点开盘，涨0.28%。两市股指运行呈现高开小幅震荡走高格局。

    至午盘，沪指收于3056点，涨0.82%，成交496.7亿元，深成指收于12451.98点，涨0.89%，成交379.2亿元。

    板块方面，其中西藏区域板块仍据整体涨幅前列，电力设备、传媒、数字电视、钢铁和环保、保险等板块也较为活跃，交通设施、期货券商和酿酒、铁路基建等板块弱于大势。

    个股方面，不包括ST股，上涨个股较开盘增加，运盛实业、汉中精机、上海普天等7只股票涨停，无股跌停。

    政策消息面上，朱从玖希望金融机构有序补充资本 ；财政部称收支和赤字安排积极稳妥，4方面推财税改革；专家预测2月CPI将继续攀升，投资消费保持平稳；银行信贷收紧，房企融资借道信托；韩正希望尽早推出国际板；美国和欧洲股市双双上扬等。

    -----------------------------------

    本周A股市场将再次步入短线上涨周期

　　我们一再强调过，市场的中期走势是由政策主导的。由于高层担忧经济复苏根基的不牢固性，刺激政策仍不能轻易退出;而由刺激政策引发的通货膨胀，也是高层所担忧的一个内容。因此，2010年的政策目标要兼顾经济增长和通胀管理。由于通货膨胀是经济增长的必然产物，那么既要经济保持较快增长，又要把通胀控制在合理范围之内，便成为一个两难问题，今年的经济政策更像是在走钢丝，通胀抬头了，便压一压经济增长速度;经济增速放缓了，便放宽一下刺激政策。因此2010年的A股市场便成为平衡市或者说是震荡市。从目前出台的一些列政策来看，上半年防通胀的任务暂时占据上风，因此市场整体以调整为大的格局;而如果经济出现失速苗头，则下半年很有可能放宽政策。

　　回顾上周四市场的盘中大跌，从消息面来看，是管理层打击违规资金流入股市造成的;从技术面来看，由于连日的上涨，市场也累积了大量的获利盘，投资者有阶段性获利了结的集体冲动。

　　就短线操作而言，周末消息面整体上还是偏暖的。比如：银监会主席表示信贷不会收缩太紧、证监会主席透露股指期货推出时间表、央行表示继续实施宽松货币政策、多家基金大手笔自购、国务院批准重庆设立保税区、三网融合有望5月获批、纽约三大股指收高。

　　从市场特征来看，我们认为题材股是市场短线走暖的风向标，因此本周市场是否能够企稳回升，不看权重股，而要看题材股。

　　从技术面来看，始于2月3日的反弹从波浪结构来讲应该还存在一波上涨，从时间等比关系来看，这波上涨应该可以持续6个交易日。

　　综合来看，受消息面偏暖影响，短线市场有望再次走强，而观察的重点则在题材股，题材股走强说明短线资金再次回流市场，市场热度再次升温。建议本周关注区域板块个股以及股指期货概念相关个股。（联讯证券）

    二季度上证指数挑战3478点

    整个虎年投资者都将面临众多不确定因素的考验，如果继续沿用2008年或者2009年的单边市思维，很可能不会适应目前的市场运行特点。就短期而言，预计大盘反弹至3100点受阻后，将会重新进入盘整期，但股指继续向下空间将极为有限，不太可能有效击穿2900点。在多方充分积蓄力量之后，在股指期货以及融资融券消息刺激下，二季度沪综指仍有重新挑战去年高点3478点的机会，W型走势或将是2010年市场运行的主要特征。

　　大盘上周走势先扬后抑，虽然有两会召开、年报业绩公布等有利因素，但股指仍然没有能够站上3100点，反而在一些利空传闻打压下快速回落，回到了短期均衡位置3000点附近。大盘节后没有能够由弱转强，既有技术面原因，也有基本面原因。

　　首先，信贷政策对股市构成阶段性负面影响。在货币政策方面，有关方面指出，今年将继续实施适度宽松的货币政策，保持货币信贷合理充裕。今年广义货币M2增长目标为17%左右，新增人民币贷款7.5万亿元左右。这两个指标虽然都低于去年实际执行结果，但仍然是一个适度宽松的政策目标，能够满足经济社会发展的合理资金需求，同时也有利于管理好通胀预期，提高金融支持经济发展的可持续性。但值得注意的是，虽然今年货币投放整体仍将宽松，但存在阶段性调控可能。

　　我们认为，在今年已经实施了两次上调存款准备金率以及2月份CPI低于预期的背景下，短期继续出台紧缩政策的可能性不大，加息的时间点可能进一步推后，这有利于整个市场资金面的宽松。即使出现查处金融机构贷款资金违规流入股市的情况，也不会对市场资金构成实质性影响。

　　其次，扩容压力不可忽视，融资融券、股指期货正向作用大打折扣。有关方面指出，积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。积极扩大直接融资、扩大股权和债券融资意味着今年股市将面临较大扩容压力，从春节后新股发行节奏看，新股的扩容速度并未明显减慢。同时，中国平安的巨量职工股上市也使原本已经令人淡忘的大小非影响重新浮出水面。融资融券、股指期货的推出满足了多样化投融资需求，但是也在一定程度上分流了资金，使得融资融券、股指期货的正向作用大打折扣。所以，在整体宽松的资金面背景下，扩容压力会导致市场资金阶段性紧张。大盘蓝筹股之所以迟迟不能启动，重要原因就是资金面并非相当充裕，权重股上涨缺乏资金面支持。

　　再次，主题投资年“提前布局”是操作重点，守株待兔为上策。如果说2009年围绕10大产业振兴规划，汽车、家电等行业性投资机会明显，那么2010年市场的主要投资机会将为事件驱动型机会，区域振兴、世博会、亚运会等一系列事件将会对相关板块构成刺激。然而捕捉主题投资机会需要对政治、经济重大事件具有相当高的敏感度，提前布局方可获得超额受益，如果当热点已经启动之后再介入，随时可能追高被套。

　　我们建议，投资者梳理最新流行事件日历，将未来一段时间内可能发生的重大事件按照时间排序，结合二级市场表现，适度提前布局。举例而言，海南国际旅游岛获批已经成为历史事件，不再具备想象力，而上海世博、亚运会等尚未正式召开，仍有反复表现机会。就短期而言，两会重点议题农业、低碳已经进入到行情中段，投资者继续介入已经需要保持一定谨慎。

　　展望市场二季度走势，融资融券、股指期货将成为影响行情的重要因素，相关受益品种，如券商、期货概念股将面临较好投资机会；此外，区域振兴主题将出现分化走势，而节能减排、新能源、科技股仍会阶段性表现，投资者可以短期关注。与此同时，主流板块预计仍然难有作为：银行面临较大融资压力，低估值状态仍将延续；地产股仍然面临较大的政策调控压力，其调整结束的标志有二，一是一线城市房价出现明显下跌，二是加息开始，这两件事情都意味着地产股即将调整到位，但在此之前，地产股上涨都将缺乏持续性。