上周资金面偏紧，央行继续加大货币投放，债市收益率下行，现券上涨。

中国外汇交易中心公布的数据显示，8月28日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报1．7500％，较21日跌7BP，7天 回 购 定 盘 利 率 收 报2．3800％，较21日跌18BP，14天回购定盘利率收报2．9600％，较21日涨24BP；上海银行间同业拆放利率（Shibor）周内大多上行，1周品种最新报2．3920％，较21日跌20．7BP，2周品种报2．9100％，较21日涨19．9BP。

公开市场上，央行共实施两期规模总计3000亿元的7天期逆回购，较前一周扩大600亿元，同时逆回购利率下降15BP至2．35％。

同时，8月26日和8月28日，央行分别进行两期6天期1400亿元和7天期600亿元SLO操作。

此外，8月25日和8月28日，财政部、央行还实施两期规模各为600亿元的3月期国库现金定存招标。

对此，中诚信国际研究部总经理张英杰表示，上周央行货币政策宽松力度继续加大，短端流动性有一定改善。

“当前，汇率稳定已成为资金面分析的关键因素。汇率稳定的本质还是要降低人民币资产的风险溢价，提高人民币资产赚钱效应。与此同时，资金面也不会太松。”

对于后市债市走势，张英杰表示，“双降”等货币政策有利于补充市场流动性，并引导利率下行，但今年地方政府置换债加上新增地方政府债总额达3．8万亿元，短期看，长端收益率将面临上行压力。