对于上一次厄尔尼诺给亚洲粮食价格带来的严重影响，混迹马来西亚棕榈油行业35年的Ling Ah Hong还记忆犹新。

1997年的某一天，正在检查作物的Ling感到脚下环境异常干燥，并发现棕榈树上有许多曲卷的叶子。“有火星烤焦了像橡胶和可可这样多叶的作物”，拥有部分种植园的Ling表示，“当干旱全面来临时，一些没有大型蓄水池的棕榈园就会断水。”

结果是，马来西亚以及临近的印尼的棕榈油大幅欠收，部分地导致了粮食价格的上涨。1998年，马来西亚通胀率超过2%，创下八年新高。

随着气象学家五年来首次警告厄尔尼诺即将归来，亚洲的农民和决策者正在为长期的干旱和作物欠收做准备，而欠收将导致从棕榈油到大米的价格上涨。

华尔街见闻网站援引花旗报告介绍过，厄尔尼诺可能还会对该地区央行的货币政策产生影响。通胀和就业是央行重要的决策依旧，而在亚洲的许多经济体中，农业是重要的就业去向，粮食在消费者价格指数（CPI）中占有很大权重。

彭博新闻社还表示，此前正是由于低通胀，从韩国到印度等国家才得以通过降息刺激增长。但是现在它们可能失去这一政策选择。

法国巴黎银行驻香港经济学家Mark Walton告诉彭博，“任何会实质性推高粮食价格的因素都可能让央行感到头疼。”

据美国国家海洋和大气管理局，1997-98年的厄尔尼诺造成了2.4万人死亡和340亿美元的经济损失，2009-10年的厄尔尼诺不像1997-98年的那么严重。

根据花旗的报告，印度、印尼和菲律宾等国家最难以抵挡厄尔尼诺带来的通胀。在这些国家的CPI中，食品价格分别占到了48%、33%和34%的权重。

IHS Global Insight亚太区首席经济学家Rajiv Biswas告诉彭博，“如果厄尔尼诺对亚洲作物产出产生显著影响，可能导致部分农产品(行情000061,咨询)价格大涨。”

目前尚不清楚这次的厄尔尼诺有多强劲，每个国家受到的影响也是不同的，并且无法排除气象预测可能是错的。彭博表示，前几次厄尔尼诺都很温和，去年整年都有关于厄尔尼诺即将来袭的预测，但是美国和澳大利亚气象局都未宣布它的到来。而且，如今大规模的粮食库存或有助于抵消通胀压力。

联合国粮农组织（FAO）助理总干事、亚太区域代表小沼宏之（HiroyukiKonuma）表示，“由于许多国家的粮食库存充足，即使本次厄尔尼诺很强，世界粮食价格也不太可能大涨。”