关注三大投资主线

　　随着7月行情的大幅反弹，8月的震荡调整，市场逐渐进入一个区间震荡格局。从目前影响市场走势的主要因素看，市场短期区间震荡格局难改，股指依旧上下两难。

　　原因主要有两方面：中小盘股的相对高估值，以及双长假带来的长假因素和09年IPO重启以来高价发行的中小盘股首发原股东限售股份上市，使得近期不断创新高的中小盘股面临着回调的风险。统计显示，9月上旬解禁市值220.62亿元，中旬解禁市值627.97亿元；下旬尽管有假期因素的干扰，但解禁额将迎来当月的集中爆发期，初步测算解禁市值高达1604.84亿元，占当月解禁市值的比重高达65.41%。从解禁类型看，9月份首发机构配售股份和首发原股东限售股份的解禁的情形特别多，占当月解禁股票数量的比重高达58.24%，其中绝大多数为中小板和创业板股票。

　　　因此，从市场风格看，无论大盘股还是中小盘股，短期都缺乏持续上行动力。不过，对市场也无须过分悲观，从目前所处的经济阶段及主要权重板块的估值看，大盘下行空间有限，而且，权重板块的低估值为市场产生结构性行情提供了支撑，逐渐到来的消费旺季为市场形成结构性行情提供了刺激性因素。我们认为，未来一段时间市场仍将维持区间震荡格局，上证综指核心波动区间2550点至2750点，市场主要机会仍来自于结构性机会。

　　投资策略方面，中短期机会主要来自于三条主线：一是受益于通胀预期上升的板块，如种子、化肥、水产、食品等农业相关板块和有色、煤炭等资源品板块；二是受益于长假及旺季的消费品板块，如食品饮料、汽车、家电、餐饮旅游、商贸等消费品板块；三是关注三季报预告报喜且受益于调结构政策的战略新兴产业和区域板块。