市场先抑后扬可能性较大

　　2010年第3季度已经过去两个月，到目前为止上证综指第3季度涨幅还有9.36%。尽管2700点关口依然横亘在面前，但与第1季度的阴跌以及第2季度的暴跌相比，第3季度行情完全可以用强势和活跃来形容。大盘从7月份开始全面逆转走强，虽然8月份上证指数基本报收平盘，但板块热点此起彼伏，结构性行情如火如荼。深圳成指月度涨幅超过5%，中小企业板涨幅更是高达12%，粗略统计将近70只股票超过30%，3只股票完成翻番行情，可以说8月行情依然“流金”。那么9月行情将如何呢？

　　展望9月份市场，大盘可能会出现一些新特点，比如市场风格可能会出现变化，前期连续大涨的中小盘股、创业板可能会出现强势震荡和获利回吐，由此也会引发两市股指的大幅震荡。震荡过后，部分业绩确实优良、未来高成长预期较为强烈的股票将继续会受到追捧，但另外一些估值过高、业绩不佳的股票可能会展开调整。不过由于大盘权重股尤其是银行股估值相对较低，中小盘股分化引发的大盘震荡也较为有限，沪深300市场的动态市盈率在13到14倍之间，基本处于历史底部，蓝筹股将有望封杀大盘的调整空间。随着地方融资平台清理的明朗，预期银行股也有望迎来一波估值修复行情，并最终带动大盘再度上涨。总体来讲，我们认为9月份市场有望以震荡为主，先抑后扬的可能性较大。