关注风格转换前景

　　过去一个多月的市场震荡，已经将基本面多空胶着的局面清晰展示出来。与此同时，大小盘股分化局面在震荡市中达到高潮，代表小盘股走势的中小板指数突破历史新高，权重股始终难以获得市场青睐。短期来看，剧烈的风格差异存在适当修复迹象，这将是指数重续强势的关键所在。

       从宏观角度来看，经济增长并没有市场预期悲观，而以银行为代表的权重股普遍处在市场估值的最低端。如果没有来自经济面的系统性风险，权重股理应获得估值修复的上涨空间。当然，他们上涨的空间也会比较有限。

　　在经济趋势不完全明朗的情况下，寻找快速增长、景气前景良好的成长股投资是获得超额收益的主要途径。“十二五”规划已经日渐成形，推进经济发展方式转型，扶持战略新兴产业发展，完善国民收入分配改革，将是其中重要看点。因此，在市场震荡过程中，我们仍然建议持续关注反映经济转型预期的大消费、新经济线索。同时我们认为，资源资产、央企重组、地方概念等也有继续活跃的机会。