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资管规模53.6万亿创新高 慢生长时代“代谢”揭秘
作者:jincvip 更新时间:2018-1-11 7:54:56 点击数:
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经过长达5年的发展,证券经营机构资管规模(下称资管总规模)正在进入慢增长时代。

1月10日晚,中国证券投资基金业协会(下称中基协)披露的初步统计数据显示,截至2017年年底,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约53.6万亿元。

处在强监管周期下,资管行业规模仍然实现了3.49%的增长,但这一增速不及2016年的十分之一。

根据21世纪经济报道记者研究相关数据,表现在不同资管类型上,公募基金规模保持了一定程度的高增长;而被监管重点关注的机构私募资管业务,则呈现出全面收缩的态势。

机构私募规模收缩

根据中基协披露数据显示,截至2017年底,资管总规模已达53.6亿元,较2016年底的51.79万亿元多增1.81万亿,同比增长3.49%,创出历史新高。

但在增速方面,2017年可谓资管增长“降温年”——在2015年,资管总规模仅为38.20万亿。

这意味着,资管总规模增速由2016年的35.58%直线降落至2017年的3.49%。

拆解行业数据能够发现,资管增速的降温主要发生于通道业务寄生的机构私募资管业务,即包含基金公司及子公司资管产品、券商资管产品以及期货公司资管产品。

数据显示,机构私募资管总规模为30.9万亿元,较2016年底的34.75万亿削减3.85万亿,增长率-11.08%。

其中,2016年底被监管层戴上净资本“紧箍咒”的基金子公司降温最为显著。截至2017年底,基金公司及子公司专户规模为13.9万亿元,较2016年底减少2.99万亿,负增长17.61%。

相比之下,规模为16.8万亿元的券商资管下降仅0.78万亿,降幅仅为4.44%。

降幅更大的还有期货资管,记者统计发现,2017年底0.2万亿规模的期货资管较上一年减少0.08万亿,虽然规模有限,但降幅高达28.57%。

21世纪经济报道记者发现,增速的放缓来自多方面原因:一是资管行业开发度提高,业务日趋饱和,规模逼近现阶段天花板;二是针对规模增长较快的通道业务,监管层的去通道、去杠杆政策正在发挥作用;三是资管机构正在加速转型主动业务,而并不以规模取胜。

“今年监管仍然保持高压仍然是预期之内的事,加上资管新政(《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》)也要落地,规模上的‘代谢’可能在2018年持续推进。”数据发布后,北京一家基金子公司负责人接受本报记者采访时坦言,“不少资管机构都在做毛利率更高,更加体现主动性的业务来应对这个趋势。”

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